20240325-东海证券-食品饮料行业周报_春糖顺利收官_预制菜加强监管_10页_664kb

报告总结：本周食品饮料行业周报聚焦春糖活动、预制菜监管和市场表现。报告核心内容包括二级市场表现、白酒、零食、速冻食品、乳制品板块分析，以及投资建议和风险提示。

市场表现概述：上周食品饮料板块整体下跌0.85%，低于沪深300指数0.15个百分点，在申万一级板块中排名垫底。软饮料子板块相对抗跌，上涨0.35%。个股方面，华统股份、李子园等涨幅居前，青海春天、盐津铺子等跌幅显著，显示板块分化。

白酒板块：春糖顺利收官，整体反馈符合预期，节后消费进入淡季但动销良好。泸州老窖库存水平控制得当，战略聚焦消费者建设，长期增长潜力强劲。水井坊高端产品销售反馈好，净利率有望提升。高端酒批价小幅调整，如茅台散飞批价周环比下跌，行业竞争加剧，建议关注贵州茅台、五粮液、古井贡酒等需求稳健标的。

零食板块：头部企业如零食很忙和赵一鸣零食持续扩张，门店超7500家，预计2024年量贩店和电商渠道保持高增长。产品高性价比和快速渠道扩展推动头部企业优势，建议关注盐津铺子、甘源食品、劲仔食品等成长逻辑强的公司。

速冻食品板块：预制菜行业获六部门监管支持，要求无防腐剂添加，促进标准化生产。餐饮连锁化和外卖驱动行业渗透率提升，建议关注安井食品的产能和渠道优势，以及千味央厨的产品多元化。

乳制品板块：原奶价格回落带来业绩弹性，低温和高端产品需求上升。建议关注新乳业的产品结构升级和DTC渠道渗透。

投资建议：整体超配食品饮料行业，重点推荐白酒高端、区域龙头、零食增长龙头、速冻食品龙头和乳制品升级企业，如贵州茅台、盐津铺子等。

风险提示：宏观经济放缓可能抑制消费，原材料价格波动、食品安全事件和行业竞争加剧均带来不确定性。本报告基于公开数据，仅供参考。

附：报告基于东海证券研究，含有图表和数据，原报告需妥善阅读声明。