20260330-宝城期货-动力煤周报_煤价或继续小幅上探_5页_680kb

煤价或继续小幅上探总结

核心内容

本报告由宝城期货研究所阎振兴撰写，分析了当前煤炭市场供需状况及未来走势。报告指出，尽管煤炭生产已基本恢复，供应保持较高水平，但受传统淡季影响，整体市场无明显补库压力。同时，进口煤价格小幅波动，部分转向内贸，为煤价提供一定支撑。非电行业需求有所增长，推动煤价或继续小幅上探。

主要观点

• 生产端：全国462家矿山产能利用率维持在92.9%，环比增加1.8个百分点；日均产量560.6万吨，环比增加10.8万吨。山西、陕西、内蒙等地煤矿生产稳定，产能利用率逐步回升。
• 进口端：本周进口动力煤价格小幅波动，港口动力煤价格走势震荡偏强，市场挺价情绪浓厚，贸易商报盘较为坚挺。
• 需求端：随着气温回升，居民用电需求减弱，终端存煤可用天数仍高于安全线，基本无补库压力。但建材、化工等非电行业开工率稳步提高，非电用煤需求有所增长。
• 市场展望：综合供需情况，当前煤价或会继续小幅上探，但整体上涨空间有限。

关键信息

• 产能利用率：全国462家矿山产能利用率92.9%，环比上升1.8个百分点。
• 日均产量：日均产量560.6万吨，环比增加10.8万吨。
• 库存情况：全国493家电厂样本日耗401.4万吨/天，厂内存煤9049.0万吨，均有所下降。
• 港口价格：秦皇岛港动力煤现货价格及环渤海动力煤指数均显示价格震荡偏强。
• 非电需求：建材、化工等行业开工率提升，非电用煤需求增长。
• 市场情绪：市场挺价情绪浓厚，成本支撑下贸易商报盘坚挺。

市场数据跟踪

• 图1：秦皇岛港动力煤现货价格，显示价格波动情况。
• 图2：动力煤期现价差（秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡），反映期货与现货价格的差距。
• 图3：环渤海动力煤指数，显示区域价格走势。
• 图4：国际煤价，提供全球市场参考。
• 图5：秦皇岛港煤炭库存，反映港口库存变化。
• 图6：秦皇岛港锚地船舶数量，反映港口运输活跃度。

后市展望

综合分析，当前煤炭市场供应充足，终端需求疲软，但非电行业需求增长对煤价形成一定支撑。预计煤价将在短期内继续小幅上探，但整体上涨空间有限。市场参与者应关注非电需求是否持续强劲以及库存变化对价格的影响。

免责声明

本报告仅供参考，不构成任何投资建议。宝城期货对报告内容的准确性、完整性不作任何担保，也不承担因使用本报告而产生的任何责任。投资者应独立判断，谨慎决策。

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