> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 煤价小幅探涨分析总结 ## 核心内容概述 本报告由宝城期货研究所阎振兴撰写，主要分析了近期国内动力煤市场的情况，包括供需格局、价格走势及影响因素。报告指出，国内煤矿复产积极，产能利用率维持在较高水平，供应格局宽松。同时，火电需求进入淡季，电厂日耗低迷，但非电行业需求有所回暖，导致煤价小幅上涨。此外，中东局势动乱影响了国际煤价，部分终端客户转向内贸煤采购，市场交投氛围有所改善。总体来看，煤价预计将在震荡中运行，短期内受供需博弈影响，市场仍较为谨慎。 --- ## 主要观点 - **供应端**：国内煤矿复产积极，全国462家矿山产能利用率高达91.1%，产量维持高位，供应格局持续宽松。 - **需求端**：火电需求进入淡季，电厂日耗低迷，但非电行业采购积极性明显增加，带动煤价小幅上涨。 - **市场情绪**：多空博弈下，短期市场情绪较为谨慎，煤价波动幅度有限。 - **国际影响**：中东局势动乱导致国际煤价上涨，部分终端客户转向内贸煤采购，国内市场交投氛围转好。 - **价格预期**：短期内动力煤市场仍将受到供应宽松与需求疲软的压制，煤价或呈现震荡运行态势。 - **关注重点**：后期需重点关注港口库存变化及进口煤对市场的影响。 --- ## 关键信息 ### 1. 作者信息 - 姓名：阎振兴 - 所属部门：宝城期货投资咨询部 - 从业资格证号：F03104274 - 投资咨询证号：Z0018163 - 联系方式： - 电话：0571-87633890 - 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com ### 2. 作者声明 - 作者承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，不因报告内容获得任何形式的报酬。 - 报告仅供参考，不构成任何投资建议。 ### 3. 市场数据跟踪 - **图1**：秦皇岛港动力煤现货价格 - **图2**：动力煤期现价差（秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡） - **图3**：环渤海动力煤指数 - **图4**：国际煤价 - **图5**：秦皇岛港煤炭库存 - **图6**：秦皇岛港锚地船舶数量 以上数据均来自Wind及宝城期货金融研究所，用于分析市场动态与趋势。 ### 4. 政策动态 - **国家矿山安全监察局**：强调推动“三年行动”和“八条硬措施”的落实，聚焦矿山安全治理。 - **财政部**：提出2026年将加快推进全面绿色转型，支持可再生能源发展和新型能源体系建设，继续发行绿色主权债券以吸引国际资金。 --- ## 后市展望 短期内动力煤市场仍将受到供应宽松与需求疲软的压制，但随着下游企业逐步复产，非电行业采购需求增加，叠加国际煤价上涨的影响，国内煤价或呈现震荡运行态势。市场参与者需密切关注港口库存变化及进口煤对供需格局的影响，以判断未来价格走势。 --- ## 服务与联系方式 - **获取每日期货观点推送**：可通过关注宝城期货官方微信获取最新期货市场分析。 - **免责声明**：本报告仅供客户参考，不构成投资建议。宝城期货不对因使用本报告而造成的损失承担责任。 --- ## 机构理念 - **服务国家走向世界**：秉持专业、敬业的理念，致力于为客户提供高质量的期货咨询服务。 - **知行合一**：注重理论与实践的结合，提供切实可行的市场分析与建议。 - **诚信至上，合规经营**：坚持诚信原则，确保报告内容的客观性和合规性。 --- **注**：以上内容为宝城期货有限责任公司所有，未经许可不得擅自使用或传播。