20230129-宝城期货-动力煤周报_产业链存煤充足_旺季煤价支撑乏力_8页_533kb

动力煤市场分析总结

核心内容概述

本报告对2023年1月动力煤市场进行了全面分析，涵盖行情回顾、基本面情况、市场数据跟踪以及后市展望。整体来看，当前动力煤市场呈现供需双弱格局，市场氛围偏空，煤价上行空间有限，预计旺季过后价格重心将进一步下移。

主要观点

• 供应方面：

  • 国内动力煤产量虽有所回落，但同比去年仍有一定增长，大型国有煤矿持续响应保供政策。
  • 澳煤点对点交易放开，但首批到港时间在2月，短期内对市场影响有限。
  • 外贸煤进口利润微薄，进口量已出现回落趋势。

• 需求方面：

  • 居民用电需求在阶段性回落之后再次走强，但非电行业因错峰生产政策仍表现疲弱。
  • 下游企业放假增多，用电需求下降，采购情绪低迷，沿海八省日耗降至173万吨。

• 市场氛围：

  • 港口和电厂存煤充足，市场观望情绪浓厚，现货市场成交冷清。
  • 动力煤期货市场不活跃，多空主力席位持仓低迷，无净持仓。

• 价格表现：

  • 港口现货价格持稳，但期现价差偏大，郑煤主力合约较秦皇岛港报价偏低413.6元/吨。
  • 国际煤价回落，国内煤价仍具一定性价比，但整体市场情绪偏空。

关键信息汇总

供应端

• 国有煤矿：2022年12月销售量同比下降26.6%，全年销售量4.183亿吨，同比下降13.3%。
• 民营煤矿：节前放假导致原煤产量边际回落，但整体产能较去年有所提升。
• 进口煤：澳煤点对点交易放开，但首批到港时间在2月；外贸煤进口利润微薄，进口量已出现回落。

需求端

• 居民用电：后冬气温回落，用电需求回升。
• 非电行业：受错峰生产政策影响，用煤需求依然疲弱。
• 下游采购：节前补库基本结束，市场成交冷淡，部分港区仍在清理库存。

市场数据

• 秦皇岛港价格：
  • 5500大卡动力末煤平仓价1215元/吨（较1月13日持平）。
  • 5000大卡动力末煤平仓价1074元/吨（较1月13日降2元/吨）。
• 环渤海动力煤指数：1月18日报收734元/吨，环比持平。
• 国际煤价：纽卡斯尔动力煤现货价为294美元/吨（截至1月27日）。
• 期现价差：郑煤主力合约较秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤报价偏低413.6元/吨。
• 港口库存：截至1月28日，秦皇岛港煤炭库存610万吨，环比增30万吨。
• 锚地船舶：截至1月28日，秦皇岛港锚地船舶数量为19艘。

后市展望

• 供需预期：

  • 春节前，除国有保供煤矿外，民营煤矿大多停产休假，煤炭供应边际回落。
  • 但经历一年产能核增，预计1~2月原煤产量仍将同比明显增长。

• 价格趋势：

  • 今冬煤价上行空间有限，旺季过后价格重心预计进一步下移。
  • 国际煤价回落，叠加国内现货市场成交冷清，市场情绪偏空。

• 操作建议：

  • 市场整体偏弱，建议投资者保持谨慎，关注节后供需变化及政策动向。

技术分析与图表说明

• 图1：动力煤9月合约日K线图

  • 展示动力煤期货价格走势，反映市场波动情况。

• 图2：动力煤期货主要合约收盘价

  • 提供动力煤期货价格数据，辅助分析市场趋势。

• 图3：秦皇岛港动力煤现货价格

  • 展示秦皇岛港动力煤现货价格变化，反映市场供需状况。

• 图4：动力煤期现价差（秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡）

  • 表明期货价格与现货价格之间的差距，反映市场预期。

• 图5：环渤海动力煤指数

  • 展示环渤海地区动力煤价格指数变化，反映区域供需情况。

• 图6：广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差

  • 对比广州港印尼煤价格与秦皇岛港国内煤价，显示内外贸价差。

• 图7：国际煤价

  • 展示国际动力煤价格走势，反映全球市场动态。

• 图8：秦皇岛港煤炭库存

  • 展示港口库存变化，反映市场供需平衡情况。

• 图9：秦皇岛港锚地船舶数量

  • 表明港口运输情况，反映市场流动性。

免责条款

本报告仅为信息参考，不构成任何投资建议。客户应根据自身情况独立判断，并咨询专业投资顾问。本公司不对因使用本报告所导致的任何损失承担责任。