20240126-宝城期货-动力煤周报_市场氛围偏淡_煤价延续弱势_8页_911kb

动力煤周报核心要点总结

1. 市场情况

- **供应端**：春节临近，民营煤矿提前放假，国有煤矿维持长协发运，产量边际小幅回落。
- **进口情况**：1月15日至21日，海运煤炭到港量周环比增加110万吨，累计到港量日均1016万吨，进口量可观，但较12月略有下降。
- **需求端**：受冷空气影响，电煤日耗回升至650万吨，2月仍将面临两轮冷空气，旺季特征明显，但产业链中下游以压价采购为主。

2. 价格与库存

- **现货价格**：秦皇岛港动力煤价格弱势维稳，5500大卡平仓价912元/吨。
- **库存**：环渤海港口总库存22807万吨，较常年同期显著偏高，库存充足。
- **期现价差**：郑煤主力合约较现货价偏低1106元/吨。

3. 后市展望

- 需求旺季支撑日耗高位，但库存充足及进口煤炭成本低导致煤价反弹乏力。
- 预计煤价维持“弱稳”运行，产业链中下游保持刚需补库。