20201215-华宝证券-新能源行业周报_11月新能源销量再破记录_总书记官宣非化占比目标_23页_2mb

新能源行业周报总结

核心内容

2020年11月，新能源行业整体表现强劲，新能源汽车和动力电池销量均创历史新高，光伏行业也因政策支持迎来增长预期。同时，各细分领域如风电、光伏、动力电池的市场表现和价格走势也呈现出一定的波动和趋势。

主要观点

新能源汽车

• 销量与产量：11月新能源汽车销量达20.0万辆，同比增长104.9%，环比增长24.1%，创下11月销量新高，全年累计销量同比微降0.1%，但已实现由负转正。新能源乘用车销量突破18.6万辆，同比增长137.0%，其中A00级车型销量达4.78万辆，同比增长162%。
• 市场表现：五菱宏光Mini EV销量达3.31万辆，成为唯一单月销量破三万的车型，带动A00级市场回暖。比亚迪汉销量突破1.01万辆，成为国产品牌高端车型销量第一。
• 行业趋势：新能源车市场整体回暖，A00级车型持续增长，造车新势力表现亮眼，特斯拉销量突破2万辆，预计Model Y将推动行业进一步增长。

动力电池

• 装机量：11月动力电池装机量为10.61GWh，同比增长68.9%，环比增长80.9%，行业正式进入高景气时代。
• 市场份额：宁德时代继续领跑，比亚迪凭借刀片电池重回第二，瑞浦新能源因宏光Mini销量增长首次进入Top10。
• 电池类型：三元电池和磷酸铁锂电池均实现同环比大幅增长，磷酸铁锂电池增长尤为显著，预计未来将进一步配套新能源乘用车。

光伏

• 政策支持：总书记正式宣布中国非化石能源占比目标，预计2030年将达25%左右，新能源发电有望持续高增长。
• 装机预期：若非化石能源消费占比提升至20%，每年光伏新增装机有望带来90GW的增量，实现翻倍增长。
• 价格走势：硅料价格稳定，硅片供应紧张，价格维持高位；电池片和组件价格受供需影响出现波动，预计年底需求趋缓。

关键信息

市场表现

• 板块行情：上周光伏板块和动力电池板块表现优于大盘，分别上涨1.67%和0.15%。
• 细分板块：锂电正负极板块平均上涨7.41%，电解液板块平均上涨3.55%；风电板块整体下跌，树脂纤维板块下跌4.99%；光伏板块上涨，部分企业涨幅显著。

行业数据

• 新能源车：11月销量20.0万辆，其中纯电动15.4万辆，插电混动3.2万辆。
• 动力电池：11月装机电量10.61GWh，三元电池占比55.2%，磷酸铁锂电池占比44.5%。
• 光伏：硅料价格稳定，硅片供应紧张，价格维持高位；多晶硅片价格略低，但下跌空间有限；组件价格受年底需求趋缓影响，维持稳定。

投资建议

• 动力电池：看好外资（特斯拉、大众MEB）和内资新势力（蔚来、小鹏）产业链机遇，关注LFP电池渗透率提升相关企业。
• 风电：建议关注技术优势和规模经济的叶片及塔筒生产商，市场投资持续高增。
• 光伏：建议关注受供给收缩影响的硅片和电池片企业，预计Q4和2021Q1装机需求将带来业绩的戴维斯双击。

风险提示

• 新能源车产销量不及预期
• 锂电行业竞争加剧
• 新能源发电行业复苏不及预期
• 产业链原料价格大幅波动
• 新能源行业政策不及预期

行业资讯及事件

新能源汽车

• 奔驰公布2022年电动战略，计划推出8款纯电动梅赛德斯-EQ车型。
• 上海发布新能源车5年规划，明确产业目标。
• 比亚迪成立弗迪实业，推动“弗迪系”独立。

风电

• 风机主机价格探底至2650元/kW，创下历史新低。
• 上海电气欲收购全球海上风电巨头西门子歌美飒。

光伏

• 美国宣布重返《巴黎协定》，推动全球新能源发展。
• 外媒预计2022年多晶硅价格将降至每公斤7-8美元。
• 我国新增光伏装机量预计达35GW，“十四五”规划目标远高于“十三五”。

行业数据跟踪

动力电池

• 原材料：锂盐价格底部横盘，下降空间有限；钴矿和镍矿价格震荡上行。
• 正负极：价格平稳。
• 电解液：价格保持平稳。
• 隔膜：价格保持稳定。
• 电池装机量：宁德时代继续领跑，比亚迪重回第二，瑞浦新能源首次进入Top10。

风电

• 玻璃纤维：价格下滑后出现反弹。
• 树脂：原材料震荡上行，价格高位下幅调整。
• 20mm中板：价格持续上涨，市场供应偏紧。

光伏

• 硅料：订单锁定价格持稳，多晶下游减产价格略下滑。
• 硅片：整体供应紧张，价格稳定。
• 电池片：单晶供应偏紧价格上扬，多晶价格下跌空间有限。
• 组件：年底需求趋缓，价格维持稳定。
• 光伏玻璃：价格终止上涨趋势，维持平稳。

总结

2020年11月，新能源行业整体表现强劲，新能源汽车销量和动力电池装机量均创历史新高，光伏行业因政策支持迎来增长预期。市场表现分化，光伏和动力电池板块优于大盘，而风电板块整体下跌。A00级新能源车市场回暖，五菱宏光Mini EV和比亚迪汉表现突出。动力电池行业集中度较高，宁德时代和比亚迪占据主导地位。光伏行业价格波动明显，硅料和硅片价格稳定，电池片和组件价格受供需影响出现波动。政策支持和市场需求推动新能源行业持续增长，投资机会显著，但需警惕行业竞争加剧和政策变动带来的风险。