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水泥价格持续大跌，淡季行情或延至八月下旬

核心内容

本报告分析了2021年7月18日当周建材行业的市场动态，涵盖水泥、玻璃、玻纤、消费建材等主要细分领域。整体来看，建材行业面临需求疲软、价格持续下跌以及错峰生产政策带来的供应压力，但部分企业仍表现出较强的盈利能力。

主要观点

• 水泥价格持续下跌：本周全国水泥均价为424元/吨，环比下跌8元/吨，同比上涨9元/吨，已连续两月下跌。
• 区域需求差异明显：华东、中南、西南地区水泥价格持续下跌，西北地区跌幅尤为明显，尤其是陕西关中和新疆部分区域。
• 库存高企，供大于求：全国水泥库存为60.17%，环比上涨0.52PCT，行业仍呈现供大于求的态势。
• 错峰生产加剧市场压力：多地水泥企业实施错峰生产，如唐山、福建、宁夏等地，以缓解库存压力。
• 淡季行情或将延续：由于需求不足，水泥价格仍未反弹，淡季行情或持续至八月下旬。

关键信息

水泥行业周数据跟踪

• 全国水泥均价：424元/吨，环比-8元/吨，同比+9元/吨。
• 区域表现：
  • 华北地区：北京、天津价格基本平稳，但受周边降价影响，成交价格有所下滑；河北唐山需求不佳，部分民营企业价格松动。
  • 东北地区：行情平稳，部分企业为降低库存压力维持价格稳定。
  • 西北地区：陕西关中水泥价格累计下跌110-130元/吨，新疆部分区域价格下调20-40元/吨。
  • 华东地区：江苏、浙江、安徽等地水泥价格持续下调，部分企业完成多轮降价。
  • 中南地区：湖北、湖南、广西等地水泥价格有所下调，市场需求疲软。
  • 西南地区：四川、重庆、贵州、云南等地水泥价格持续走低，西藏市场需求同比下滑。

玻璃行业周数据跟踪

• 全国平板玻璃均价：35元/平方米，周环比持平，年同比+17元/平方米。
• 区域表现：
  • 华北地区：沙河地区价格上调，但整体市场交投情况未有明显改善。
  • 东北地区：现货报价上调，市场信心较好。
  • 华东地区：价格保持高位，出货顺畅，刚需占比较大。
  • 华中地区：下游需求略有增加，市场价格微涨。
  • 华南及西南地区：价格稳定，加工企业以刚需拿货为主。

玻纤行业周数据跟踪

• 无碱池窑粗纱价格偏稳，部分产品价格略有下调。
• 2400tex缠绕直接纱：主流报价5900-6000元/吨，环比下跌0.84%，同比上涨49.37%。
• 电子纱G75：主流报价17000元/吨，环比持平，同比上涨8750元/吨。
• 整体供需变动不大，季节性因素对需求有一定影响，但供应增加使得需求端成为关键。

消费建材周数据跟踪

• 主要建材价格变动：
  • 沥青：3485元/吨，环比+0元/吨，同比+755元/吨。
  • MDI：24000元/吨，环比+2000元/吨，同比+11000元/吨。
  • 硬泡聚醚：14700元/吨，环比+1325元/吨，同比+5200元/吨。
  • PVC：9200元/吨，环比+200元/吨，同比+2600元/吨。
  • 聚乙烯：9100元/吨，环比+0元/吨，同比+1000元/吨。
  • PP：8550元/吨，环比+0元/吨，同比+700元/吨。
  • PPR：10850元/吨，环比+0元/吨，同比+1700元/吨。
  • 聚羧酸减水剂：8900元/吨，环比+100元/吨，同比-900元/吨。
  • 萘系减水剂：3500元/吨，环比+0元/吨，同比+0元/吨。
  • 工业萘：3600元/吨，环比-25元/吨，同比-228元/吨。
  • 环氧乙烷：6900元/吨，环比+0元/吨，同比-700元/吨。
  • MMA：14350元/吨，环比+1000元/吨，同比+5050元/吨。

行业要闻

• 华新水泥：追加投资15亿元建设襄阳建材产业园，包括“商砼一体化”项目。
• 福建熟料产能出让至广东：大田县新岩水泥将出让250t/d熟料产能给梅州皇马水泥。
• 海螺水泥：与肇庆市签订绿色建材产业基地项目战略合作协议。
• 中国建材：承包埃塞俄比亚莱米建材产业园10000t/d熟料水泥生产线建设工程。
• 全国碳排放权交易开市：首笔交易撮合成功，价格为每吨52.78元。
• 重点公司业绩预告：
  • 海鸥住工：半年度净利润预增79.95%-123.73%。
  • 坚朗五金：半年度净利润预增60.04%-70.86%。
  • 天山股份：半年度净利润预增3.47%-15.30%。
  • 兔宝宝：半年度净利润预增577%-671%。
  • 东鹏控股：半年度净利润预增75%-100%。
  • 冀东水泥：半年度净利润预增20%-30%。
  • 东方雨虹：投资12亿元建设贵阳绿色建材生产基地。
  • 万年青：收购瑞昌民杰公司80%股权。
  • 震安科技：对常州格林增资5000万元以获得66.67%股权。
  • 中国联塑：获得5.5亿美元双币银团贷款融资。
  • 福耀玻璃：发行2亿元超短期融资券，用于偿还金融机构借款。
  • 中国建材：设立新材料产业投资基金，目标总规模200亿元。

风险提示

• 下游需求疲软
• 原材料价格大幅上涨
• 竞争格局恶化

评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡。
• 当前行业评级：看好，行业表现有望超越整体市场。

总结

总体来看，建材行业在当前市场环境下面临较大的价格下行压力，水泥行业尤为明显，而玻璃和玻纤行业则相对稳定。尽管部分企业表现良好，但整体市场仍以刚需补货为主，缺乏明显增长迹象。行业库存高企，供需失衡，错峰生产政策进一步加剧了市场压力。然而，部分重点公司业绩预增，展现出较强的盈利能力。未来行业走势仍需关注下游需求变化及政策动向。