20241110-国金证券-公用事业及环保产业行业研究_11月上旬煤价承压_预计中旬供暖季开启后止跌企稳_15页

电力环保行业周报摘要

市场动态与煤炭
本周上证综指上涨5.51%，创业板指上涨11.32%。公用事业板块表现强劲，上涨12.8%，煤炭板块上涨0.47%。秦皇岛港动力煤价本周微跌至852元/吨。大秦线检修结束带动运量增加，环渤海港库存上升至2119万吨。六大电厂日耗下滑至80万吨以下，存煤可用天数达19天，需求释放受长协煤供应主导。

政策与法规
《中华人民共和国能源法》于2025年1月1日起施行，旨在促进能源安全与绿色低碳转型。同时，防沙治沙工作取得显著成效，未来将推广“光伏治沙”等创新模式。

天然气与环保市场
欧洲天然气价格近期有所回升，碳市场方面，全国碳配额报价为105.03元/吨。环保行业受政策影响显著，重点关注水治理、固废处理等领域。

投资建议

• 火电: 推荐资产优质且承担保供任务的地方龙头（如皖能电力）。
• 水电: 推荐长江电力，受益于来水改善和供需紧张可能。
• 新能源: 推荐龙源电力，风电领域增长可期。
• 核电: 推荐中国核电，机组陆续投产，电价稳定。
• 环保: 推荐环卫运营龙头玉禾田。
• 风险提示：电力板块面临装机不及预期、需求疲软、煤价波动、市场化交易风险等；环保板块则有政策落地速度差异的风险。

分析师与评级
分析师：张君昊，评级：买入（维持）
报告发布日期：2024年11月10日