20211212-山西证券-医药行业周报_建议持续关注创新药及相关产业链_9页_989kb

医药生物行业周报（20211212）总结

核心内容

本报告总结了2021年12月12日医药生物行业的市场表现、估值情况、行业要闻、新冠进展及风险提示，整体对医药行业持“看好”态度，建议持续关注创新药及相关产业链。

主要观点

• 行业整体趋势向好：医药行业在政策推动和市场需求下持续发展，尤其是创新药领域，正迎来黄金发展期。
• 创新药领域重点：政策密集出台，带量采购常态化加速行业分化，推动企业向创新转型。建议关注研发实力强、产品管线丰富、具有差异化优势的龙头企业，如恒瑞医药、复星医药等。
• 医疗外包服务（CXO）：随着创新药研发的加速，国内CXO行业快速发展，行业集中度有望进一步提升。建议关注行业龙头及细分市场领先企业，如药明康德、康龙化成等。
• 自我消费属性领域：国内经济水平提升带来消费升级需求，部分具有自我消费属性且规避医保控费政策的细分领域景气度持续，建议关注相关优质企业，如我武生物等。

关键信息

市场表现

• 医药生物整体上涨：2021年12月10日，医药生物行业上涨1.08%，跑输沪深300指数2.06个百分点，在28个申万一级子行业中排名第11。
• 子板块表现：生物制品与化学原料药分别下跌0.01%与1.64%，而医药商业涨幅最大，达4.53%。
• 个股表现：剔除次新股，涨幅前十的个股包括一心堂（17.86%）、广誉远（17.67%）、桂林三金（16.96%）等；跌幅前十的个股包括艾力斯-U（-13.56%）、*ST百花（-12.73%）等。

行业估值

• 医药行业PE（TTM）：截至2021年12月10日，申万一级医药行业PE（TTM）为34.84倍，相对沪深300最新溢价率为158%。
• 子板块估值差异：医疗服务估值最高，为77.28倍；医药商业估值最低，为15.80倍。

行业要闻

• 医保基金追回：2018年至2021年10月，国家医保局共追回医保基金约506亿元。
• 新冠中和抗体药物获批：国内首个新冠中和抗体药物获批上市，由腾盛华创医药研发。

新冠肺炎进展

• 国内疫情数据：截至2021年12月10日，全国累计确诊病例99,604人，累计接种疫苗25.92亿剂次。
• 全球疫情数据：全球累计确诊病例2.69亿人，美国、印度、巴西为确诊病例最多的三个国家。全球疫苗接种总量达84.06亿剂次，接种比例为45.35%。

风险提示

• 行业政策风险：政策变化可能对行业造成不确定性。
• 药品安全风险：药品质量与安全问题可能影响企业声誉与业绩。
• 研发风险：创新药研发周期长、成本高，存在失败风险。
• 市场竞争风险：行业竞争加剧可能压缩企业利润空间。

分析师信息

• 分析师：刘建宏
• 执业登记编码：S0760518030002
• 联系方式：电话 0351-8686724，邮箱 liujianhong@sxzq.com
• 机构地址：太原市府西街69号国贸中心A座28层；北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心7层
• 公司官网：http://www.i618.com.cn

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

免责声明

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