20170724-华创证券-房地产行业周报_新房成交继续走差_扶持政策频现_利好租赁市场发展_24页_1mb

房地产行业周报总结

核心内容概览

本周房地产行业整体表现低迷，新房成交量继续走差，政策方面则积极扶持租赁市场发展，尤其在人口净流入的大中城市。同时，部分城市如武汉、成都等在土地供应、房地产调控、特色小镇建设等方面有新的举措。行业库存依然处于低位，去化周期延长，房地产小周期延续。从公司动态来看，部分房企通过信托融资缓解资金压力，同时也有房企通过收购、转让、拿地等方式进行业务拓展。

主要观点与关键信息

一、新房成交量

• 上周（7.15-7.21）49个重点城市新房合计成交539.3万平米，环比下降6.7%。
• 一线城市新房成交66.7万平米，环比上升7%，但同比大幅下降52.1%。
• 二线城市新房成交273.4万平米，环比下降10.6%，同比降幅为30.9%。
• 三线城市新房成交150.9万平米，环比下降0.3%，同比降幅为17.4%。
• 四线城市新房成交48.2万平米，环比下降17.9%，同比上升3.4%。
• 月成交同比整体下降20%，其中一二线同比下降28%，三四线同比下降2%。
• 行业库存依然处于低位，19个重点城市住宅可售面积为7633.5万平米，环比上升0.2%；3个月移动平均去化月数为7.9个月，环比上升0.1个月。

二、政策动态

• 九部委要求在人口净流入的大中城市加快发展住房租赁市场，广州、深圳等12个城市被列为首批试点。
• 广州出台16条租赁扶持措施，包括租购同权、成立国有住房租赁公司等。
• 佛山上报9条租赁扶持措施，首批房源计划8月入住。
• 上海发布售房摇号意见，要求公布客户名单，违规将暂停网签。
• 安徽推行“先租后让”供地方式，支持工业用地集约化。
• 武汉长江新城起步区全面限售二手房。
• 成都安排2600亩土地用于特色小镇和幸福美丽新村建设。
• 中国社科院雄安发展研究智库挂牌成立，雄安新区规划正在制定中。

三、公司动态

• 万科A以不超过168亿元收购普洛斯公司，公司股票已复牌。
• 绿地控股上半年实现归母净利润46.33亿元，同比增长0.76%；销售面积和金额分别增长18.4%和20.2%。
• 阳光城转让所持子公司汇荣欣悦不超11亿元债权予信托公司。
• 荣盛发展与蔚县太行产业新城签订孵化器项目合作协议。
• 栖霞建设上半年商品房销售面积和金额同比分别下降68%和58%，但租赁收入为1734万元。
• 金融街6.7亿元收购成都市锦江区一幅商住用地。
• 信达地产拟发行代价股收购淮矿地产，代价约78亿元。
• 皇庭国际收购瑞泽国际融资租赁有限公司部分股权。
• 新城控股获西安、济南两宗宅地使用权，总代价6.7亿元。

投资建议

• 投资评级：推荐
• 推荐组合：
  1. 一二线资源：招商蛇口、华侨城A、首开股份
  2. 龙头房企：万科A、金地集团、保利地产
  3. 三四线开发：新城控股、荣盛发展、中南建设

行业表现

• SW房地产指数上涨0.09%，沪深300指数上涨0.69%，相对收益为-0.6%。
• 在28个板块中排名第九。
• 个股表现方面，华联控股、世联行、中国武夷、中天城投、华丽家族位列涨跌幅前五。

重点数据对比

• 新房成交数据：

  • 一线城市：环比+7%，同比-48.9%
  • 二线城市：环比-10.6%，同比-20.5%
  • 三线城市：环比-0.3%，同比-9.6%
  • 四线城市：环比-17.9%，同比+25.2%

• 二手房成交数据：

  • 一线城市：环比-7.6%，同比-52.6%
  • 二线城市：环比+17.4%，同比-23.3%
  • 三四线城市：环比-10%，同比+9.9%

• 库存数据：

  • 19城可售面积：7633.5万平米，环比+0.2%
  • 3个月移动平均去化月数：7.9个月，环比+0.1个月

行业趋势与展望

• 行业仍处于低库存状态，预计房地产小周期将延长。
• 三四线城市热销主要得益于棚改货币化和供需改善。
• 龙头房企在集中度提升和政策支持下，基本面和估值均有提升。
• 住房租赁市场成为政策重点支持方向，未来可能对房地产行业产生积极影响。
• 信托融资成为房企融资的重要渠道，但融资成本上移。
• 未来需关注房企集中度、央企改革及政策对市场的影响。