20140220-华宝证券-ETP日报_短期资金面仍宽松_固定收益ETP回升_11页_2mb

ETP日报总结（2014年2月20日）

核心内容

2014年2月20日的ETP市场整体表现以固定收益类ETP的上涨为主，而股票ETP则因A份额折价缩小导致B份额溢价缩小，出现小幅上涨。整体市场资金面仍保持宽松态势。

主要观点

• 股票ETP表现：昨日股票市场大涨，导致A份额折价缩小，进而使得B份额溢价缩小，股票ETP整体小幅上涨。
• 固定收益ETP表现：固定收益ETP继续处于上涨通道，债券分级B端多数上涨，其中天弘添利B上涨0.37%，富国天盈B上涨0.64%。部分B端如聚利B则下跌0.49%。
• 分级基金折溢价情况：多只分级基金出现整体折价，如银华深证100整体折价0.91%，信诚500整体折价1.09%，富国创业板分级整体折价0.72%。
• A端隐含收益率：A端隐含收益率有所上升，但除申万收益和国金通用300A外，多数A端收益率已跌至7%以下。
• 分级B端价格弹性：分级B端价格弹性较高，如银华锐进2.95、国泰房地产B2.44、富国创业板B1.83。
• ETP市场分类：ETP包括封闭式基金、ETF基金、LOF基金以及分级基金的子份额。分级基金分为股票型和债券型，且有不同结构，如半封闭式、开放式等。

关键信息

ETF基金市场成交金额前十名

LOF基金市场成交金额前十名

分级基金市场统计情况

• 股票半封闭式（A类份额定期打开申赎回购，B类份额有固定到期日）：

  • 国投瑞银瑞福优先：整体折价为--，A类单位净值1.00，B类单位净值0.84，折溢价率-18.40%，日涨跌幅2.06%，成交量5493.38万元，到期日2014-2-18。
  • 银华稳进：整体折溢价-0.91%，A类单位净值1.01，B类单位净值0.51，日涨跌幅0.89%，成交量45982万元，跟踪指数深证100P。
  • 信诚中证500A：整体折溢价-1.09%，A类单位净值1.00，B类单位净值0.70，日涨跌幅0.53%，成交量2229万元。
  • 申万菱信深成收益：整体折溢价-0.75%，A类单位净值0.98，B类单位净值0.33，日涨跌幅1.52%，成交量1761万元。
  • 富国创业板A：整体折溢价-0.72%，A类单位净值1.01，B类单位净值1.22，日涨跌幅0.74%，成交量2270万元。
  • 国泰国证医药卫生A：整体折溢价-0.61%，A类单位净值1.01，B类单位净值0.92，日涨跌幅0.39%，成交量182万元。
  • 国泰国证房地产A：整体折溢价-0.23%，A类单位净值1.01，B类单位净值0.74，日涨跌幅0.20%，成交量19万元。
  • 银华金利：整体折溢价-0.54%，A类单位净值1.01，B类单位净值0.83，日涨跌幅0.61%，成交量15万元。
  • 国联安双禧A中证100：整体折溢价-0.38%，A类单位净值1.06，B类单位净值0.78，日涨跌幅0.52%，成交量886万元。
  • 银华金瑞：整体折溢价-1.05%，A类单位净值1.01，B类单位净值0.92，日涨跌幅-0.52%，成交量384万元。

• 股票型开放式（无固定到期日）：

  • 申万菱信中小板A：整体折溢价-0.52%，A类单位净值0.98，B类单位净值0.09，日涨跌幅1.52%，成交量1780万元。
  • 申万菱信中小板B：整体折溢价-0.52%，A类单位净值1.14，B类单位净值1.15，日涨跌幅1.93%，成交量3533万元。
  • 招商中证大宗商品A：整体折溢价-0.75%，A类单位净值1.01，B类单位净值0.45，日涨跌幅0.20%，成交量459万元。
  • 招商中证大宗商品B：整体折溢价-0.75%，A类单位净值1.14，B类单位净值1.27，日涨跌幅3.24%，成交量1170万元。
  • 长盛同庆中证800A：整体折溢价-0.96%，A类单位净值1.05，B类单位净值0.90，日涨跌幅0.87%，成交量412万元。
  • 长盛同庆中证800B：整体折溢价-0.96%，A类单位净值0.83，B类单位净值0.83，日涨跌幅1.07%，成交量150万元。
  • 银华沪深300A：整体折溢价-0.63%，A类单位净值1.01，B类单位净值0.97，日涨跌幅0.94%，成交量7万元。
  • 银华沪深300B：整体折溢价-0.63%，A类单位净值1.04，B类单位净值1.07，日涨跌幅1.97%，成交量9万元。

• 债券型封闭式（有固定到期日）：

  • 富国汇利回报分级A：整体折溢价-1.40%，A类单位净值1.02，B类单位净值0.96，日涨跌幅0.31%，成交量51万元。
  • 富国汇利回报分级B：整体折溢价-1.40%，A类单位净值1.28，B类单位净值1.27，日涨跌幅1.58%，成交量330.40万元。
  • 泰达宏利聚利A：整体折溢价-0.38%，A类单位净值1.12，B类单位净值0.89，日涨跌幅0.00%，成交量0万元。
  • 泰达宏利聚利B：整体折溢价-0.38%，A类单位净值1.15，B类单位净值1.08，日涨跌幅1.60%，成交量2818.19万元。
  • 长盛同瑞A：整体折溢价-1.89%，A类单位净值1.01，B类单位净值0.62，日涨跌幅0.00%，成交量0万元。
  • 长盛同瑞B：整体折溢价-1.89%，A类单位净值1.02，B类单位净值1.03，日涨跌幅2.63%，成交量0万元。

• 债券型半封闭式（A类份额定期打开申购赎回，B类份额有固定到期日）：

  • 天弘添利分级A：整体折溢价--，A类单位净值1.01，B类单位净值1.15，日涨跌幅-5.66%，成交量2818.19万元。
  • 天弘添利分级B：整体折溢价--，A类单位净值1.01，B类单位净值1.08，日涨跌幅-5.66%，成交量2818.19万元。
  • 博时裕祥分级A：整体折溢价--，A类单位净值1.01，B类单位净值1.10，日涨跌幅-1.63%，成交量158.15万元。
  • 博时裕祥分级B：整体折溢价--，A类单位净值1.10，B类单位净值1.08，日涨跌幅-1.63%，成交量158.15万元。
  • 长信利鑫分级A：整体折溢价--，A类单位净值1.01，B类单位净值0.95，日涨跌幅-2.75%，成交量550.74万元。
  • 长信利鑫分级B：整体折溢价--，A类单位净值1.19，B类单位净值0.89，日涨跌幅-7.10%，成交量550.74万元。
  • 鹏华丰泽分级A：整体折溢价--，A类单位净值1.01，B类单位净值0.85，日涨跌幅-3.68%，成交量0万元。
  • 鹏华丰泽分级B：整体折溢价--，A类单位净值1.22，B类单位净值0.79，日涨跌幅-7.10%，成交量0万元。

• 债券型开放式（无固定到期日）：

  • 嘉实多利优先：整体折溢价-0.56%，A类单位净值1.05，B类单位净值0.55，日涨跌幅0.31%，成交量2万元。
  • 嘉实多利进取：整体折溢价-0.56%，A类单位净值1.05，B类单位净值0.85，日涨跌幅8.56%，成交量59万元。
  • 中欧鼎利分级A：整体折溢价1.69%，A类单位净值1.11，B类单位净值1.05，日涨跌幅3.86%，成交量1万元。
  • 中欧鼎利分级B：整体折溢价1.69%，A类单位净值1.05，B类单位净值1.01，日涨跌幅3.47%，成交量4万元。
  • 国泰互利A：整体折溢价0.63%，A类单位净值1.01，B类单位净值1.16，日涨跌幅0.44%，成交量0万元。
  • 国泰互利B：整体折溢价0.63%，A类单位净值1.16，B类单位净值1.40，日涨跌幅3.02%，成交量0万元。
  • 德邦企债分级A：整体折溢价-1.27%，A类单位净值1.04，B类单位净值0.96，日涨跌幅0.00%，成交量7万元。
  • 德邦企债分级B：整体折溢价-1.27%，A类单位净值1.29，B类单位净值1.18，日涨跌幅3.46%，成交量0万元。

结论

整体来看，2014年2月20日ETP市场表现较为温和，固定收益类ETP表现优于股票类ETP。分级基金市场中，A类份额普遍折价，B类份额则多数溢价，但部分B类份额出现下跌。市场资金面仍保持宽松，投资者应关注ETF和LOF基金的交易动态，以及分级基金的折溢价变化。