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ETP研究报告总结（2013年6月7日）

核心内容概述

本报告为2013年6月7日的ETP数据日报，主要分析了当日中国ETP市场的整体表现、分级基金的折溢价情况以及ETF和LOF基金的成交情况。报告旨在为投资者提供市场动态与投资机会的参考。

主要观点

• 市场整体表现：中国ETP综合指数下跌0.93%，中低风险ETP指数下跌0.17%，权益杠杆性ETP指数下跌1.33%。整体市场呈现下跌趋势，尤其是杠杆类产品。
• 分级基金折溢价：银河沪深300增强分级子份额中，A份额溢价率为1.38%，而B份额大幅折价4.07%，整体折价率为1.34%。这为折价套利提供了机会。
• 分级A端与B端表现：分级A端隐含收益率有所上涨，如申万收益、银华金瑞、银华稳进、信诚500A等，而分级B端价格弹性较大，如申万进取、银华锐进、信诚500B等。
• ETF基金市场：ETF基金市场成交金额前十名中，国泰上证5年期ETF成交额最高，为1,554.17百万，华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等也表现活跃。
• LOF基金市场：LOF基金市场成交金额前十名中，富国天丰强化收益、博时主题行业、国泰中小盘成长等基金表现突出，部分基金折溢价率较高。

关键信息

分级基金市场

• 折溢价率：分级基金整体折溢价率在-1.34%至+1.38%之间波动，其中A类份额折溢价率多数为负，B类份额折溢价率多数为正。
• 隐含收益率：部分A类份额隐含收益率较高，如申万收益7.34%、银华金瑞6.48%、银华稳进6.30%、信诚500A6.26%。
• 价格弹性：B类份额价格弹性较大，如申万进取3.35、银华锐进2.30、信诚500B2.29、银华鑫瑞2.11。
• 杠杆率：部分基金的杠杆率较高，如银华锐进2.72、申万进取6.78、银华鑫利2.02、信诚500B1.99等。
• 成交量：成交量较大的基金包括银华锐进、申万进取、银华金瑞等，部分基金成交量较低。

ETF基金市场

• 成交金额前十名：国泰上证5年期ETF成交额最高，为1,554.17百万，其次是华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF等。
• 折溢价率：部分ETF基金折溢价率接近于零，如国泰上证5年期ETF、华宝兴业现金添益等，而部分基金折溢价率较高，如易方达深证100ETF、华夏中小板ETF等。
• 日涨跌幅：多数ETF基金日涨跌幅为负，如华夏上证50ETF、易方达深证100ETF等，部分基金涨跌幅较小，如华宝兴业现金添益、嘉实沪深300ETF等。
• 融资买入与融券卖出：部分ETF基金有较高的融资买入，如华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF等，而融券卖出也有一定的表现。

LOF基金市场

• 成交金额前十名：富国天丰强化收益、博时主题行业、国泰中小盘成长等基金表现突出，成交额较高。
• 折溢价率：部分LOF基金折溢价率较高，如富国天丰强化收益0.09%、博时主题行业0.88%等，而部分基金折溢价率较低，如国泰中小盘成长-0.29%。
• 日涨跌幅：多数LOF基金日涨跌幅为负，如富国天丰强化收益-0.19%、博时主题行业-1.43%等，部分基金涨跌幅较小，如广发小盘成长-1.00%。
• 场内份额：部分LOF基金场内份额较低，如国泰中小盘成长0.85亿份、天治核心成长4.38亿份等。

分级基金A类份额收益率统计

• 隐含收益率：部分A类份额隐含收益率较高，如招商中证大宗商品A6.01%、申万菱信中小板A5.86%、富国汇利分级A5.37%等。
• 约定收益率：约定收益率多数为6%左右，如申万菱信中小板A6.50%、易方达中小板指数A7.00%等。
• 约定收益率计算方法：部分基金约定收益率计算方法为一年定期+3.5%，每运作周年调整；部分基金约定收益率不调整。

封闭式债基市场情况

• 折溢价率：部分封闭式债基折溢价率较高，如工银瑞信四季收益0.00%、招商信用添利0.09%等，而部分基金折溢价率较低，如南方金利A-0.94%、中银信用增利0.27%等。
• 日涨跌幅：多数封闭式债基日涨跌幅为负，如南方金利A-0.28%、中银信用增利0.09%等，部分基金涨跌幅较小，如申万菱信定期开放0.00%。
• 隐含收益率：部分封闭式债基隐含收益率较高，如申万菱信定期开放1.87%、富国新天锋-1.52%等。
• 债券投资比例：多数封闭式债基债券投资比例较高，如工银瑞信四季收益188.86%、招商信用添利168.57%等，部分基金债券投资比例较低，如鹏华丰润140.71%。

结论

本报告提供了中国ETP市场的详细分析，涵盖了ETF、LOF、分级基金和封闭式债基等多个方面。投资者可以根据报告中的数据和观点，关注折价套利机会，选择适合自己的投资产品。