20240131-东吴证券-五粮液-000858.SZ-提价在即_量价策略切实推进_3页_449kb

五粮液提价报告总结

事件驱动

• 第八代五粮液出厂价将于2月5日起每瓶增加50元，涨至1019元，涨幅约5%。
• 此次提价调整符合公司此前公告的2024年策略，并在经销商会议中已有预期，市场反应积极。

价格和数值运行

• 提价幅度稳健，调整信号明确，可减少渠道库存压力，提升产品定位。
• 预计2024年普五售价增长约1%-2%，全年的收入主要由其他产品线增加推动。

盈利预测和评级

• 调整2023年净利润增长为12%，2024、2025年分别为13%和15%。
• 当前市值对应PE分别为17、15、13倍，建议维持“买入”评级。

风险提示

• 宏观经济不及预期，消费能力或受冲击。
• 食品安全问题，食品安全事件影响产品声誉。
• 消费场景恢复慢于预期，可能影响渠道销售。