20240131-华鑫证券-五粮液-000858.SZ-公司事件点评报告_提价终落地_稳中求进_5页_288kb

2024年1月31日，五粮液第八代产品出厂价正式上调50元，从969元提高至1019元，维持建议零售价不变。此次提价是公司在12月18日会议中明确表态后落地的具体动作，有助于提振市场信心、打开行业价格天花板，促进春节回款，提升品牌力。

公司在2024年计划优化产品、渠道及市场结构，适当压缩第八代五粮液投放量，上调额度将用于特殊规格产品、文化酒、直销渠道及国际市场等。系列酒将加强五粮春、五粮醇等单品打造，完善产品矩阵。此外，公司将引入经销商过程激励机制，提升营销效率。

华鑫证券维持“买入”评级，预计2023至2025年每股收益分别为7.63元、8.67元、9.73元，当前股价对应PE为17、15、13倍。风险提示包括宏观经济下行、旺季增长不及预期、批价上行不及预期等。