20230526-华鑫证券-道道全-002852.SZ-公司动态研究报告_产品渠道持续推进_期待全年利润弹性_4页_260kb

公司动态研究报告总结：道道全（002852SZ）

道道全（002852SZ）公司研究报告发布于2023年5月26日，由分析师孙山山和何宇航撰写。报告首次给予“买入”投资评级，预期公司业绩将改善。

关键业绩与动态：

• 2023年一季度营收增长413%至175亿元，归母净利润增长3003%至11亿元，主要受益于原材料价格回落和高毛利率产品推广。
• 渠道方面，经销商数量预计扩容，空白市场为拓展重点，费用控制良好，新品投放效率提升。
• 产品策略专注于高油酸菜籽油等高端产品，预计提升品牌力和毛利率。
• 产能布局包括5个已建工厂和1个待建工厂，正在全国布局，包括岳阳、重庆、西安等地，以支持销售目标。

展望与预测：

• 预测2023-2025年每股收益（EPS）从108元增至153元，当前股价对应市盈率（PE）从13倍降至9倍，显示盈利弹性。
• 公司目标向百万销量迈进，包装食用植物油市场空间广阔，盈利显著改善。
• 总资产周转和ROE持续增长，反映营运能力和资本利用效率。

风险提示：

• 投资风险包括宏观经济下行、消费复苏慢于预期、行业竞争加剧和产能利用不足等。
• 其他风险如区域扩张不达预期和原材料波动。

投资建议：

• 首次覆盖“买入”评级，推荐基于业绩高增长和利润弹性潜力。
• 与沪深300等基准对比，预期回报高于市场平均水平。

报告强调当前盈利恢复和渠道推进，公司有望实现可持续增长。