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大基金二期参与12寸功率线，半导体景气持续

核心内容

本报告分析了2021年6月电子行业及半导体领域的市场表现、行业趋势及重点个股动态，整体对半导体行业持增持评级，认为其景气度有望持续全年。

主要观点

行情回顾

• SW电子指数上周上涨1.10%，强于沪深300指数(-1.09%)。
• 电子化学品板块表现突出，周涨幅达1.76%，跑赢沪深300指数2.85个百分点。
• 安防板块涨幅1.41%，跑赢沪深300指数2.5个百分点。
• LED板块周跌幅达1.41%，跑输沪深300指数0.32个百分点。
• 面板板块整体表现稳健，价格在6月上旬略有上涨，但增长势头放缓，仍是估值洼地。

大基金二期参与12寸功率线建设

• 华润微全资子公司华微控股拟与大基金二期及重庆西永微电子产业园区开发有限公司共同设立润西微电子（重庆）有限公司，注册资本50亿元，计划投资75.5亿元建设12寸功率半导体晶圆生产线。
• 项目建成后预计形成月产3万片12寸中高端功率半导体晶圆生产能力，并配套建设外延及薄片工艺能力。
• 大基金二期的参与有助于缓解功率半导体产能紧张问题。

半导体行业景气持续

• 下游需求强劲，包括消费电子（手机快充、Type-C接口）、两轮电动车、新能源车、光伏风电、工控替代等领域。
• 供给端受限，疫情对海外厂商产能和物流造成影响，而国内疫情控制较好，供给格局优化，国产替代加速。
• 价格上行趋势明显，自20Q4起，MOS、二极管、三极管、驱动IC、MCU等龙头公司开启涨价潮。
• IDM和代工厂以及半导体材料板块2021年业绩确定性高，建议关注具备产能保障的公司及其上游供应商。

关键信息

推荐关注的公司

行业趋势分析

• 面板行业：2021年6月上旬，65寸、55寸、43寸、32寸面板均价持续上涨，但增速放缓。TCL科技和京东方的“双子星”格局逐渐稳固，市场份额有望超过50%。
• 功率半导体：国内厂商市占率不断提升，疫情下份额向优质企业集中。功率半导体行业需求持续旺盛，产品价格持续上涨，行业景气周期有望持续一年。
• 模拟IC：5G手机和基站推动模拟IC市场增长，国产替代空间大，建议关注思瑞浦、圣邦股份等优质公司。

风险提示

1. 政策落实不确定性：半导体产业的政策推动效果尚未明确。
2. 宏观经济下行：若面板下游需求不及预期，将对行业产生负面影响。

图表与数据

• 图表1：2020年10月-2021年6月部分尺寸面板均价变化（美元）。
• 图表2：韩厂大尺寸LCD面板退出情况。
• 图表3：全球功率半导体市场规模。
• 图表4：IGBT三大产品形式的竞争格局。
• 图表5：华润微MOSFET营收本土厂商第一，市占率8.7%。
• 图表6：本周指数行情统计。
• 图表7：本周各行业涨跌幅统计。
• 图表8：本周电子行业各板块涨跌幅统计。
• 图表9：本周电子行业个股涨跌幅前十。
• 图表10：本周电子行业涨幅前十名柱状图。
• 图表11：本周电子行业跌幅前十名柱状图。

重点个股动态

• 台积电：董事会批准约92.97亿美元资本拨款，5月营收同比增长19.8%。
• 雅克科技：4813.1163万股限售股解禁。
• 富瀚微：实施2020年度权益分派，股东股份转让完成。
• 长电科技：出售参股公司SJSEMICONDUCTORCORPORATION股权。
• 恒玄科技：约101.95万股首发限售股解禁。
• 晶方科技：实施2020年度权益分派，股东减持。
• 敏芯股份：发布2020年度利润分配方案。
• 三环集团：发布2020年度利润分配方案。
• 鸿远电子：拟回购股份。
• 顺络电子：发布第二期员工持股计划草案。
• ADI：与Dirac达成合作，推出音频解决方案。
• 安森美：推出1200V全碳化硅MOSFET模块，申报汽车新供应链百强评选。
• 舜宇光学：发布5月销量报告，车载镜头出货量同比大幅增长。
• 英飞凌：取代恩智浦成为全球汽车半导体供应商NO.1。
• 宏达电子：获政府补助资金1.12亿元，拟定增募资不超10亿元。
• 风华高科：收到法院传票，涉及证券虚假陈述责任纠纷。
• 永安行：将继续加大对物联网存储芯片的投资。
• 聚辰股份：发布利润分配方案。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 增持：未来6个月投资收益率领先市场基准指数5%以上。
  • 中性：未来6个月投资收益率与市场基准指数的变动幅度在-5%至5%之间。
  • 减持：未来6个月投资收益率落后市场基准指数5%以上。

• 公司评级：

  • 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上。
  • 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
  • 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数的变动幅度在-5%至5%之间。
  • 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%至。
  • 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上。
  • 无评级：因无法获取必要资料或面临重大不确定性事件，无法给出明确评级。

分析师与研究助理简介

• 分析师：尹沿技，华安证券研究总监，研究所所长，TMT行业首席分析师。
• 联系人：刘体劲，上海交通大学管理学硕士，四年电子买方研究经历，2020年加入华安证券研究所。

重要声明

• 本报告由华安证券股份有限公司发布，具有证券投资咨询业务资格。
• 报告中信息和数据来源于合规渠道，力求准确可靠，但不保证其准确性及完整性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。
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