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通信行业2021年年度策略：全面拥抱“数字+”——从数字新基建到数字平台及服务

核心内容概述

本报告围绕通信行业在“数字+”背景下的发展机遇，从产业发展周期、景气周期轮动及板块投资机会三个维度进行分析，强调了5G、数据中心、光模块、云计算、数据中台、物联网及工业互联网等领域的投资价值。同时，结合行业趋势，提出了对重点标的的投资建议。

主要观点与关键信息

1. 为什么全面拥抱“数字+”？

• 政策驱动：十四五规划推动数字化转型进入深化改革期，数字新基建成为重点发展方向。
• 业绩角度：通信行业在数字化转型中，部分板块如产业互联网、物联网等具备较高的景气度和增长潜力。
• 5G融合：5G将推动消费互联网与产业互联网的融合，促进各行业效率提升和经济转型。
• 效率经济：数字化转型有助于提升全要素生产率，数据成为关键生产要素。

2. 产业发展周期与“数字+”发展

• OSI传输模型：通信行业的发展路径与OSI七层模型密切相关，从物理层到应用层逐步推进。
• 光纤光缆：2015-2017年为光纤光缆的高速成长期，固定宽带光纤接入端口渗透率显著提升。
• PCB：PCB行业受5G建设影响，成为上游产业链的重要增长点。
• IDC：数据中心作为数字化转型的核心环节，受政策与资本推动，市场持续扩张。
• 光模块：受益于5G和数据中心需求，光模块行业景气度长期持续。
• 云计算与边缘计算：云计算成为主流运算方式，边缘计算提升响应速度和网络效率。

3. 板块投资机会

• 5G流量需求：5G将带来高流量和高带宽需求，推动消费与产业互联网发展。
• 企业全面上云：企业数字化转型加快，线下业务向线上迁移，云计算与数据中台成为重要支撑。
• 数据中台：数据中台在连接物理与数字世界、优化生产流程中发挥关键作用，未来成长空间广阔。
• 工业互联网：5G、物联网和边缘计算推动工业互联网发展，提升生产效率和质量。
• 物联网：物联网连接数快速增长，应用场景不断扩展，带动相关产业链发展。

建议关注的标的

基站建设相关

• 天线射频/光纤光缆：世嘉科技、俊知集团、京信通信、通宇通讯、东山精密
• PCB：深南电路、沪电股份、崇达技术、生益科技、兴森科技
• 小基站：上海瀚讯、震有科技、三维通信
• 主设备商：中兴通讯、烽火通信、华为、中国移动

数据中心及相关产业链

• IDC：宝信软件、数据港、万国数据、佳力图、城地股份、杭钢股份、秦淮数据、世纪互联、奥飞数据、光环新网
• 空调/配电：英维克、科信技术、科士达

云计算与边缘计算

• 云计算：网宿科技、优刻得、金山云
• 边缘计算：中科创达、道通科技、万集科技、高新兴

光模块

• 光模块：天孚通信、中际旭创、博创科技、剑桥科技、新易盛、易盛、华工科技、光迅科技

物联网/模组

• 物联网：移远通信、移为通信、广和通、拓邦股份
• 5G专网：海能达、佳讯飞、江
• 流量可视化：中新赛克、恒为科技
• 高清视频：淳中科技

AI与数字化转型

• AI：佳都科技、科大讯飞、寒武纪、云知声、云天励飞、依图科技

产业互联网

• 产业互联网：恒华科技、朗新科技、威胜信息

风险提示

• 5G建设周期可能受政策和市场变化影响
• 数据中心建设面临能耗与成本压力
• 光模块市场竞争加剧，需关注技术壁垒和产能扩张
• 云计算和边缘计算技术迭代快，企业需持续投入研发
• 物联网应用场景广泛，但标准化和安全性仍是挑战

结论

通信行业正处于数字化转型的关键阶段，5G、数据中心、光模块、云计算、数据中台、物联网及工业互联网等板块具备显著的增长潜力。建议投资者关注具备技术优势、市场份额和成长能力的龙头企业，同时关注行业政策导向和市场需求变化，把握“数字+”带来的投资机遇。