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通信行业2021年年度策略：全面拥抱“数字+”——从数字新基建到数字平台及服务

核心内容概述

本报告围绕通信行业在“数字+”背景下的发展趋势，提出全面拥抱“数字+”的策略建议。通过分析产业发展周期、景气周期轮动以及技术变革，指出“数字+”将推动通信行业向更高效、更智能的方向发展。同时，报告梳理了多个细分赛道的投资机会，并对相关企业进行了推荐。

主要观点

1. “数字+”转型是必然趋势

   • 在“十四五”规划背景下，全社会正加速进行数字化转型。
   • 通信行业在5G、云计算、边缘计算、物联网、AI等技术推动下，将全面拥抱“数字+”。
   • 数字化将提升全要素生产率，成为推动经济高质量发展的关键。

2. 通信行业景气周期轮动明显

   • 从OSI七层模型出发，通信投资节奏将随着技术发展逐步推进。
   • 2015-2017年光纤光缆率先受益，2018-2019年PCB、滤波器等基站上游环节深度受益，未来将向IDC、光模块、云计算等环节延伸。

3. 5G技术推动流量和应用场景爆发

   • 5G将带来用户体验速率、峰值速率、流量密度等指标的显著提升。
   • 5G推动消费互联网和产业互联网融合，带来更广泛的应用场景，如智能网联汽车、智能制造、智慧医疗、智慧城市等。

4. 数据中台和云计算成为核心驱动力

   • 数据中台是5G+AI实现的重要环节，将帮助企业实现数据挖掘与价值转化。
   • 云计算将逐步成为主流运算方式，边缘计算、CDN等技术将受益于流量增长。

5. 产业互联网进入高速发展期

   • 产业互联网将通过提升效率、降低成本、优化资源配置，实现全行业的数字化转型。
   • 5G、数字孪生等技术为产业互联网的发展提供了基础支撑。

关键信息

5G与流量增长

• 用户体验速率：从2Mbps（3G）提升至10Mbps（4G），目标值为0.1-1Gbps（5G），提升效果达10-100倍。
• 流量密度：从0.1Tbps/Km²（4G）提升至10Tbps/Km²（5G），提升效果为100倍。
• 连接数密度：从10^5/Km²（4G）提升至10^6/Km²（5G），提升效果为10倍。
• 空口时延：从10ms（4G）降至1ms（5G），提升效果为10倍。
• 能效提升：5G较4G提升100倍。
• 频谱效率提升：5G较4G提升3-5倍。

行业景气度与投资机会

• 物联网：2020年预计连接数达40亿个，未来增速显著。
• 光模块：受益于5G和数据中心建设，行业景气度持续上升，预计未来3年CAGR为40.12%。
• 云计算：全球数据流量提升与云计算渗透率增长将带动行业景气度提升，未来3年CAGR为127.78%。
• IDC：2020年数据中心流量复合增长18.7%，预计未来3年CAGR为26.84%。
• 数据中台：市场处于探索期，未来增长潜力大，预计未来3年CAGR为27.03%。

投资建议

• 通信设备：中兴通讯、烽火通信、世嘉科技、俊知集团、京信通信、通宇通讯、东山精密等。
• 光模块：中际旭创、天孚通信、博创科技、新易盛、光迅科技等。
• 数据中心：数据港、奥飞数据、宝信软件、英维克、科信技术、科士达等。
• 云计算：网宿科技、优刻得-W、金山云等。
• 产业互联网：工业富联、威胜信息、恒华科技、朗新科技等。
• AI与数据中台：佳都科技、科大讯飞、寒武纪、云知声、云天励飞、依图科技、每日互动、东方国信、慧辰资讯等。

重点赛道分析

小基站/毫米波

• 市场空间广阔：小基站将弥补宏基站覆盖盲区，预计5G成熟后将达千万站级别。
• 应用场景：室内外热点区域如写字楼、购物中心、机场等。
• 优质标的：震有科技、上海瀚讯、中光防雷、共进股份、天邑股份、三维通信等。

光模块

• 技术提升：电信数通市场共振，国产替代加速。
• 行业增长：受益于5G和数据中心建设，未来3年CAGR为40.12%。
• 优质标的：中际旭创、天孚通信、博创科技、剑桥科技、新易盛、光迅科技等。

IDC

• 流量驱动：5G和数字化转型带动IDC市场需求增长。
• 政策支持：国家出台政策扶持IDC行业，降低市场准入门槛。
• 优质标的：数据港、奥飞数据、宝信软件、英维克、科信技术、科士达等。

云计算

• 发展趋势：全球数据流量增长，云计算渗透率提升，边缘计算、CDN等技术将受益。
• 优质标的：网宿科技、优刻得-W、金山云等。

数据中台

• 技术中枢：连接物理世界与数字世界，优化生产环节。
• 未来增长：预计未来3年CAGR为27.03%。
• 优质标的：每日互动、慧辰资讯、东方国信等。

产业互联网

• 全行业渗透：教育、医疗、交通、零售、金融等行业全面实现数字化转型。
• 技术支撑：5G、数字孪生、AI等技术推动产业互联网发展。
• 优质标的：威胜信息、恒华科技、工业富联、朗新科技等。

风险提示

• 技术风险：5G、AI等技术发展存在不确定性，可能影响行业景气度。
• 政策风险：新基建政策变化可能影响相关企业的投资回报。
• 市场竞争加剧：随着行业增长，竞争可能加剧，企业需持续提升技术与服务能力。
• 成本上升风险：5G建设及数据中心投入较大，可能影响企业盈利能力。