20240818-国金证券-房地产行业研究_新房销售降幅持续收窄_一二手房房价环比降幅收敛_19页_2mb

房地产行业周报（8月10日-8月16日）摘要

行情回顾

• 股票市场表现：本周申万A股房地产板块下跌39%，恒生物业指数下跌27%，与恒生中国企业指数和沪深300指数走势背离，相对收益显著为负。
• 城市分化：一线、二线城市本周新房成交周环比变动分别为-18%和+11%，而三四线城市成交有所回升；但全年累计同比数据仍显疲软。

数据跟踪

• 销售数据：全国30个重点城市单周商品房成交量同比降幅有所收窄，二线城市降幅最大为27%，三四线城市则录得66%的增长。
• 价格变动：7月份70个大中城市房价环比降幅总体收窄，上海课题组发现其新房与二手房价格均为环比上涨。
• 土地市场：上海新规实施“双高双竞”土地拍卖方式；前五房企权益拿地金额同比下滑明显，而年度累计销售额降幅已达-197%。

政策与动态

• 政策扶持：多个城市近期推出“以旧换新”补贴、降低公积金门槛、放宽贷款条件，如九江、南昌、肇庆等皆在住宅销售策略上升级动作。
• 企业融资：部分房企面临债务压力，表现好于预期的包括中国金茂及部分二线城市改善性需求城市。

投资建议

• 国资主导房企业绩相对稳健，建议关注深耕高线城市的标的，如保利、滨江、建发国际等；
• 同时看好持有高质量市场数据的房产中介平台，如贝壳。

风险提示

• 政策效果不及预期；三四线复苏脆弱；房企债务风险继续发酵。

(数据以及指标数值参考最终分析报告原文)