20200712-招商证券-土地市场月报_6月土地供应建面大幅上升保障了成交建面同比增速走高_溢价率近4个月首次回落_59页_1mb

6月土地市场月报总结

核心内容

6月土地市场呈现“量升价降”的趋势，整体热度略有下降。全国287城土地供应和成交面积同比增速均有所上升，但土地楼面均价和溢价率均出现下降，其中溢价率是近4个月首次回落。

主要观点

• 土地供需关系：6月土地市场整体供大于求，供销比升至1.33。一线城市供应和成交面积同比增速分别为55.85%和49.52%，而三四线城市供应和成交面积同比增速分别为29.63%和15.28%。
• 土地楼面均价：全国287城土地供应和成交楼面均价分别为2482元和3246元，环比分别下降6.01%和7.04%。一二线城市楼面均价环比下降15.29%和14.09%，三四线城市楼面均价环比下降4.17%和上升0.31%。
• 溢价率：全国287城土地成交溢价率下降至13.56%，为近4个月首次回落。一二线城市溢价率下降至11.76%，三四线城市下降至14.43%。
• 土地出让金：全国287城土地出让金同比增速上升24个百分点至31%，其中三四线城市同比增速转正至36%。

关键信息

土地供需关系

土地楼面均价 & 溢价率

土地出让金

风险提示

• 短期龙头销售回落幅度大幅超越市场预期
• 三四线销售回调超预期
• 疫情防控效果不及预期
• 政策因城施策边际改善不及预期

总结

6月土地市场呈现量升价降的态势，供应和成交面积同比增速均有所上升，但土地楼面均价和溢价率下降，其中溢价率是近4个月首次回落。这表明房企在拿地态度上有所谨慎，可能与对未来房价的担忧及杠杆率约束有关。整体来看，土地市场仍处于供大于求的状态，但不同城市层级的供需情况存在差异。