20241116-西南证券-可转债因子量化跟踪_YTM和正股相关因子表现较好_13页_2mb

可转债月报分析总结（2024年11月）

市场表现回顾：

• 过去一个月（20241015-20241114），转债指数上涨417%-437%，涨幅高于沪深300（198%），但低于中证1000（1169%）。
• 转债涨幅低于正股，低价转债和偏债转债差异显著。
• 行业方面，计算机和传媒行业转债涨幅最大，美容护理、社会服务跌幅最大。

估值情况：

• 全市场转债转股溢价率回落至2022年末水平，纯债溢价率持续上升。
• 低价转债数量减少，百元以下转债数量从78只降至29只。
• YTM持续下降，百元以下转债YTM降幅明显。

因子表现：

• 过去一个月：YTM、波动率、与正股相关性等因子IC值较高，多头组合超额收益显著。
• 偏债型转债：纯债溢价率、YTM、波动率表现较好。
• 偏股型转债：YTM、相对换手率、PE_TTM表现突出。
• 混合型转债：YTM、双低、相关性因子表现最佳。

风险提示：

• 因子表现受市场环境变化影响，数据依赖第三方来源，存在准确性风险。
• 模型在极端情况下可能失效，本报告仅供参考，不构成投资建议。

附注：

• 报告涵盖转债市场表现、估值变化及量化因子的表现追踪。
• 数据来源于公开市场数据，图表展示各类型可转债在不同周期的表现。