20241116-西南证券-可转债因子量化跟踪_YTM和正股相关因子表现较好_13页

过去一个月，可转债市场表现与正股相关。中证转债指数上涨417%，高于沪深300指数的198%，但低于中证1000指数的1169%。分风格看，偏债、平衡和低价转债涨幅较大，计算机、传媒行业表现突出；美容护理、社会服务行业跌幅最大。

估值方面，转股溢价率下降，回到2022年末水平；加权纯债溢价率上升。低价转债数量减少，100元以下转债从78只降至29只，YTM大幅下跌，从0.58%降至-3.74%。

因子表现跟踪显示，YTM、波动率、与正股相关性等因子在转债市场表现较好，多头组合超额收益率较高。不同转债类型中有差异：偏债型转债中纯债溢价率、YTM表现佳；偏股型我型三议中心型三议为主输转债为多头组合超额收益来源。

风险提示为可转债数据基于历史信息，未来可能变化因子表现，模型结论仅供参考，不构成投资建议。