20230507-开源证券-社会服务行业周报_季度景区业绩开门红_医美行业强复苏_24页_2mb

总体分析与总结

报告聚焦社会服务行业的最新动态和关键数据，涵盖了出行/旅游、餐饮/酒店、医美等领域。以下是核心内容总结：

主要行业表现

• 行业整体：社会服务板块本周跑赢沪深300指数0.1个百分点，但年初至今表现疲软，股票下跌465%，在31个行业中排名第26。
• 热点观察：五一假期旅游复苏强劲，国内旅游出游人数同比增长70.83%，恢复至2019年同期119.09%。免税板块收入端增长238%，即购即提政策效果明显，海南离岛免税购物额同比飙涨146%。

子行业细分

• 出行/旅游：景区如长白山、天目湖等业绩开门红，收入恢复至疫情前水平；航空客运航班量恢复达1053%，显示全面复苏。
• 餐饮/酒店：麦当劳和墨式烧烤收入显著增长，旅游酒店如华住和首旅RevPAR恢复至118%和96%，二三季度旺季有望延续热度。
• 医美：行业一季度强复苏，爱美客、华熙生物等公司业绩亮眼，爱美客收入同比增长463%，十一部门联合发文加强监管，推动行业规范。
• 人服/服务外包：一季度合同额同比增长182%，政策支持扩大就业，国务院强调吸纳就业能力强的企业获得扶持。

资金与持仓动态

• 公募基金持仓：社服行业重仓占比环比下降，中国中免占基金持仓首位，但仓位减少；北向资金依然偏爱免税和酒店股。
• 资本流动：本周社服板块教育、旅游个股表现分化，上涨如科德教育，下挫如ST三盛，净流入集中在教育培训，净流出涉及文旅。

风险与建议

• 关键风险：疫情反复、项目落地延误、行业竞争加剧。
• 投资机会：推荐受益标的如中国中免、海伦司、爱美客等，关注旅游旺季和免税政策延续性影响。

总结洞察

从数据看，社会服务行业受疫情后复苏影响显著，但需警惕外部政策和健康因素变化。建议投资者结合基金持仓优化布局，聚焦高成长子领域，管理好风险敞口。