20230911-万联证券-社会服务行业周观点_中秋国庆双节将至_文旅消费需求持续扩大_11页_863kb

社会服务行业周观点总结

周期：2023年9月4日-9月10日

1. 核心观点

• 上周（9月4日-9月10日），社会服务指数上涨0.26%，跑赢沪深300指数162个百分点，排名行业第9。
• 年初至今，社会服务指数下跌1,146%，跑输沪深300指数806百分点，排名行业第25。
• 子板块表现分化：旅游及景区(+215%)、酒店餐饮(+62.5%)表现较好；教育(-150%)、专业服务(-6%)、体育(-48%)表现较差。

2. 近期动态与展望

旅游

• 文旅消费加速回暖，促消费政策落地助推复苏。
• 免税市场活跃：三亚免税城“超级买手节”带动离岛免税消费。
• 投资建议：关注受益于出入境恢复与政策支持的免税龙头、客流恢复的景区/酒店/演艺公司。

教育

• 职教公司、应用科技增强核心竞争力的教育龙头值得关注。
• 风险包括政策变动、诉讼仲裁等事件影响。

3. 风险提示

1. 自然灾害与安全事故：影响游客接待及行业运营。
2. 政策风险：免税专营、签证政策变化可能削弱预期收益。
3. 宏观经济风险：居民收入不及预期将拖累消费服务行业景气度。

4. 简要结论

旅游板块短期表现优异，受益于政策与节庆催化；教育板块需关注政策风险与转型进展。