20211011-先锋期货-PVC周报（内刊）_10页_2mb

PVC市场周度总结（2021年10月）

核心内容

本周PVC期货价格持续上涨，主力合约PVC2201收盘价为12180元/吨，周涨幅达2.61%。现货市场同样表现强劲，价格重心上移，整体市场情绪偏乐观。

主要观点

1. 期货市场走势

• PVC2201：收盘价12180元/吨，周涨幅2.61%，周持仓量减少32623手。
• PVC2205：收盘价10960元/吨，周涨幅4.33%，周持仓量减少685手。
• 主力合约走势：价格持续上涨，基差维持正值，显示市场对PVC的强劲需求预期。

2. 现货市场价格

• 电石法SG-5：常州、杭州、广州、雄县、临沂等地价格普遍上涨，涨幅在600元/吨至1000元/吨之间，部分区域价格较上周均价上涨超过1000元/吨。
• 乙烯法PVC：常州S-1000、广州DG-1000、齐鲁化工城S-1000、天津DG-1000等地区价格也有所上涨，涨幅在300元/吨至1300元/吨之间。
• 价格趋势：整体市场价格持续走高，刷新历史高点，下游采购意愿减弱。

3. 供应情况

• 开工负荷：十一假期期间，国内PVC行业整体开工负荷提升至67.06%，环比增加3.86个百分点。
• 电石法PVC：开工负荷67.24%，环比提升3.81个百分点。
• 乙烯法PVC：开工负荷66.38%，环比提升4.01个百分点。
• 检修情况：部分企业因假期检修而停车，恢复时间不确定，包括云南南磷、昔阳化工、金川新融等，检修损失量合计约0.76万吨。
• 计划检修：多家企业计划在10月下旬进行检修，包括鄂尔多斯二期、宁夏英力特、河南联创等，预计影响产能约220万吨。

4. 库存情况

• 华东样本库存：16.18万吨，环比增加10.97%，同比下降25.75%。
• 华南样本库存：3.47万吨，环比增加6.12%，同比大幅增长157.04%。
• 总库存：华东与华南样本仓库总库存为19.65万吨，环比增加10.08%，同比下降15.08%。

5. 需求情况

• 下游企业：由于PVC市场价格持续上涨，下游制品企业成本压力显著，多数开工负荷下降。
• 采购策略：部分大厂仍维持一定生产负荷以保障市场份额和客户关系，但多数企业采取逢低小单采购策略。
• 市场倒挂：近期市场价格与企业出厂价出现倒挂现象，但下游刚需仍有一定支撑。

6. 原料成本

• 电石价格：主产区电石供应仍不稳定，运输逐步恢复，但价格维持高位。
• VCM价格：进口VCM价格稳定，乙烯法企业成本变化不大。
• 国际油价：国庆期间国际原油价格大涨，WTI突破80美元/桶，加剧PVC成本上升压力。

7. 宏观经济背景

• 工业增加值：8月份规模以上工业增加值同比实际增长5.3%，环比增长0.31%，1-8月累计增长13.1%。
• CPI涨幅：全国居民消费价格同比上涨0.8%，环比上涨0.1%。
• 制造业PMI：9月份制造业PMI为49.6%，低于上月0.5个百分点，制造业景气水平回落。

关键信息

• 价格走势：PVC期货及现货价格持续上涨，刷新历史高点。
• 供应端：假期期间开工负荷提升，部分企业恢复生产，但检修计划仍影响供应。
• 需求端：下游企业成本压力大，多数开工负荷下降，采购策略趋于谨慎。
• 库存变化：华东库存环比增加，华南库存同比大幅增长，总体库存维持高位。
• 成本支撑：电石及原油价格上涨，推动PVC成本上升，短期支撑较强。
• 宏观经济：工业增加值和PMI数据表明经济增速放缓，制造业景气度回落。

后市展望

短期内，PVC市场供应端支撑仍偏强，成本持续上升，下游需求疲软，企业货源偏紧。未来供需双减，需密切关注库存变化及下游采购动向。