20211017-先锋期货-PVC周报（内刊）_10页_2mb

PVC市场周度总结（2021年10月17日）

核心内容概述

本周PVC市场呈现剧烈波动，期货价格周初上涨后连续两个跌停，主力合约收于11495，周涨幅为-5.93%。现货价格随期货下跌而回落。供应端整体开工负荷小幅上升，但需求端仍维持偏低水平，市场整体基本面未有明显变化，预计短期将维持宽幅震荡走势。

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主要观点

1. 期现行情

• PVC期货：主力合约（v2201.DCE）收盘价为11495，较上期下跌685，周跌幅-5.93%。
• 电石法SG-5：华东地区价格区间为12500—12950，周跌幅-150，较上周均价下跌688。
• 乙烯法PVC：常州S-1000价格为14250—14300，周跌幅-175，较上周均价下跌25。
• 乙电价差：本周为1,900，较上期大幅上涨1,250，显示乙烯法成本优势增强。

2. 上游原料

• 电石价格：本周继续上涨，内蒙古地区电石企业开工反复，宁夏、陕西地区受电力影响开工下降，整体货源偏紧。
• VCM到货价格：稳定，进口VCM乙烯法企业成本变化不大。
• 油价：维持在80美元/桶上方，因减产会议延续增产策略，全球能源危机提振需求，支撑油价上涨。

3. 供应情况

• PVC生产企业开工率：整体为70.32%，环比增加1.18%，同比减少5.56%。
• 电石法：开工率为72.32%，环比增加4.77%，同比增加4.81%。
• 乙烯法：开工率为68.53%，环比增加0.18%，同比减少9.47%。
• 检修情况：本周共检修4.683万吨，主要集中在西北、华东地区，部分企业计划于10月下旬继续检修。

4. 需求情况

• 下游PVC制品企业开工率偏低，节后部分刚需补货，但多数企业仍保持逢低采购策略。
• 小型终端企业开工普遍偏低，存在部分暂时停工情况。

5. 库存情况

• 截至10月8日，华东及华南样本仓库总库存为19.65万吨，较10月1日增加10.08%，同比下降15.08%。
• 本周市场到货一般，下游节后部分补货，期货及现货价格先涨后跌，部分仓库去库明显。

6. 基差与价差

• 主力基差：1,255，较上期上涨435。
• 11-1价差：750，较上期上涨360。
• 1-5价差：930，较上期下跌290，显示近月合约贴水扩大。

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关键信息

• 期货价格波动：PVC期货价格波动剧烈，周初上涨后连续两个跌停，主力合约收于11495，周跌幅达-5.93%。
• 现货价格：随期货下跌而回落，市场整体偏弱。
• 供应端：电石法开工率上升，乙烯法开工率略有增长，但整体仍受检修影响。
• 需求端：下游企业开工率偏低，采购策略以逢低为主，部分企业存在停工情况。
• 库存：社会库存有所增加，但整体仍处于季节性淡季背景下。
• 成本支撑：电石价格持续上涨，成本支撑较强，VCM到货价格稳定。
• 后市展望：短期基本面未有明显变化，市场预计宽幅震荡为主。

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总结

本周PVC市场整体呈现震荡走势，期货价格波动剧烈，现货价格随期货下跌回落。供应端开工负荷小幅上升，但受电石价格高位及部分企业检修影响，整体供应仍偏紧。需求端保持低迷，下游企业以逢低采购为主，部分存在停工情况。库存方面，社会库存有所增加，但整体仍处于季节性淡季背景下。成本端支撑较强，电石价格高位运行，VCM到货价格稳定。短期内，市场预计维持宽幅震荡格局。