20230115-财通证券-建筑装饰行业投资策略周报_地产政策利好频出_对建筑有何影响_3页_448kb

报告摘要

地产政策利好对建筑行业的影响总结

核心内容

近期，地产政策利好频出，政府通过一系列措施改善优质房企的资产负债表，推动房地产市场平稳健康发展。这些政策主要集中在供给侧支持和需求端刺激两个方面，旨在加速房地产项目的交付，增强市场信心，并带动相关产业链的复苏。

主要观点

政策重点：
- 改善房企资产负债表：央行、银保监会联合召开会议，提出“资产激活”“负债接续”“权益补充”“预期提升”四项行动，聚焦于优质房企。
- 支持保交楼：通过新增1500亿元保交楼专项借款、设立2000亿元保交楼贷款支持计划等方式，确保房地产项目按时交付。
- 金融支持政策：落实16条金融支持房地产市场平稳发展的政策，保持房企信贷、债券等融资渠道稳定。
对建筑行业的影响：
- 竣工复苏：政策支持将加快保交楼项目复工，带动施工、装饰、检测等下游产业链需求回暖。
- 设计与钢结构板块受益：若地产销售和新开工数据出现回暖，设计及钢结构板块有望迎来拐点。
- 地方基建需求提升：房企恢复拿地有助于改善地方政府资产负债表，推动地方性中小基建项目落地。
行业机会：
- 上游供应商企业：具备护城河和经营韧性的企业有望率先受益，如鸿路钢构、苏文电能、志特新材、豪尔赛等。
- 低估值与业绩增长企业：中国建筑、中国电建、华铁应急等公司因兼具低估值和业绩增长潜力，值得重点关注。
- 受益海外复苏的企业：中钢国际、北方国际、中工国际等公司因海外业务复苏而受益。
- 地产需求修复企业：华阳国际、深圳瑞捷、金螳螂等公司因地产需求修复而有望受益。

关键信息

政策工具：包括专项借款、贷款支持计划、金融支持政策等。
政策传导：预计春节后地产竣工将率先回暖，带动相关产业链复苏。
行业趋势：地产销售和新开工数据若出现回暖，将推动设计、钢结构等板块需求回升。
投资建议：建议关注具备竞争优势、低估值及业绩增长潜力的建筑与装饰工程企业。

风险提示

稳增长力度不及预期：若政策效果不如预期，可能影响建筑行业复苏进程。
疫情反复风险：疫情若再次爆发，可能对项目交付和市场需求造成不利影响。

公司评级与行业评级

公司评级：
- 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；
- 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~10%之间；
- 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间；
- 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%；
- 无评级：因信息不全或重大不确定性事件无法给出明确评级。
行业评级：
- 看好：行业相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；
- 中性：行业相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；
- 看淡：行业相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。