20160829-开源证券-证券行业周报_监管措施陆续出台_新三板变革有预期_12页_1mb

证券行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦证券行业近期动态及市场走势，分析监管政策对行业的影响，并展望未来发展趋势。报告指出，尽管市场整体震荡调整，但券商板块在市场企稳过程中表现较为积极，显示出市场对资本市场改革及行业复苏的期待。

主要观点

• 市场表现：上周沪深300指数下跌1.72%，券商行业跌幅较小，未出现赚钱效应。个股中太平洋上涨2.17%，而华泰证券、国金证券、东吴证券、国泰君安和第一创业跌幅较大。
• 监管加强：监管层对证券公司多方面业务持续监管，尤其是新三板市场。中信等10家券商因违规为4807名投资者开户被自律监管，反映出对投资者适当性管理的重视。
• 新三板改革预期：新三板市场预计将在下半年迎来全面改革，重点在于加强募集资金管理、规范对赌协议及类金融企业融资行为，以引导资金流向实体经济，支持创新创业。
• 政策背景：新三板市场快速扩张带来监管缺失问题，挂牌企业对募集资金的随意使用引发市场风险。此次改革是落实“脱虚向实”政策的重要举措。

关键信息

1. 证券公司业绩表现

• 兴业证券：上半年净利下降六成多，营业收入和利润总额同比分别减少50.28%和60.72%。
• 中信证券：上半年净利下降近六成，营业收入和净利润同比分别减少41.63%和57.96%。
• 国泰君安：拟挂牌转让国联安基金51%股权，以优化资产管理业务布局并满足“一参一控”监管要求。
• 中恒集团：计划增持国海证券不超过5亿元，看好其未来发展。

2. 新三板市场治理

• 监管措施：全国股转公司对10家券商进行自律监管，发现其存在违规开户行为，影响投资者适当性管理。
• 政策变化：《挂牌公司股票发行常见问题解答（三）》发布，明确募集资金管理要求，禁止用于财务性投资、股票交易等非主营业务。
• 违规情况：2015年8月至2016年7月，共有23家企业因募集资金使用违规被采取监管措施。

3. 光大证券交易系统漏洞事件

• 事件回顾：光大证券交易系统漏洞导致股民无法申购新股，中登公司指出问题在于未及时上报账户，而非系统本身出错。
• 处理方式：中登公司将对光大证券进行约谈警告，强调合规操作的重要性。

行业评级

• 行业评级：看好（overweight）
• 评级依据：证券行业在市场调整中表现相对稳健，显示市场对资本市场改革及行业复苏的积极预期。

投资评级说明

• 证券投资评级：基于6个月内证券相对沪深300指数的表现，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：基于6个月内行业相对沪深300指数的表现，分为看好、中性、看淡。

重要声明

• 法律声明：本报告仅供开源证券客户使用，不构成投资建议，且不保证信息的准确性或完整性。
• 分析师承诺：分析师承诺报告内容真实、客观，不因报告内容而获得任何形式的补偿。

公司简介

开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的专业证券公司，注册资本13亿元，经营范围涵盖证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、证券自营、资产管理、融资融券、证券承销及基金销售等。

分支机构与营业部信息

公司设有多个分支机构及营业部，包括：

• 深圳分公司：深圳市福田区福华三路卓越世纪中心4号楼18层
• 上海分公司：上海市浦东新区世纪大道100号环球金融中心62层
• 北京分公司：北京市西城区锦什坊街35号院1号楼2层
• 主要营业部：西大街、长安路、纺织城、榆林航宇路、榆林神木、商洛通江西路、铜川正阳路、渭南朝阳大街、咸阳兴平、西咸新区世纪大道、西安锦业三路、佛山顺德新宁路、北京金鱼池、汉中南郑、韩城盘河路、锦业路、成都天府大道、宝鸡清姜路、沈阳大南街、安康巴山东路、延安中心街、重庆财富大道、南京河西大街、厦门七星西路、西安纺北路、西安太华路、顺德新桂中路、济南旅游路、长沙芙蓉中路、深圳福华三路、西安凤城一路、上海中山南路、北京西直门外大街、广州华强路、杭州丰潭路等。

图表目录

• 图1：证券行业与沪深300涨跌幅走势比较
• 图2：证券行业与沪深300市盈率比较
• 图3：证券行业与沪深300市盈率比较（与图2重复）

总结

本报告指出证券行业在监管加强背景下，市场风险有所控制，行业整体仍具发展潜力。新三板市场的全面改革将进一步规范市场行为，引导资金合理使用，符合国家“脱虚向实”的政策导向。投资者应关注政策动向及市场变化，理性决策。