QFII三季度持股分析：谁在买龙头-20171108-国金证券-15页-1mb

报告摘要

QFII（合格境外机构投资者）作为重要的海外机构投资者，其在中国A股市场中的投资行为日益受到关注。自2002年QFII制度推行以来，投资额度持续扩容，限制逐步放宽，目前QFII获批投资额度达944.94亿美元，单个机构投资额度上限已被取消，投资本金锁定期缩短为3个月，资产配置比例不再受限。

QFII投资趋势：2017年第三季度，QFII持股市值达1342.7亿元，较上一季度增长显著。QFII整体以增持为主，新进十大股东的公司有143家，继续增持的公司有64家。
投资风格：QFII偏好长期价值投资，表现出明显的“抱团持股”现象，即多家QFII集中持有同一公司。2017Q3，有64家公司被两家以上QFII持有，占比达23.44%。
行业偏好：QFII主要配置在大消费行业，包括食品饮料、家电、消费电子、医药和汽车等，2017Q3该行业占持股市值的65.86%，其中消费类行业龙头公司受到明显青睐。
个股表现：QFII对消费类行业龙头公司进行了大规模增持，如贵州茅台、美的集团、格力电器、恒瑞医药、上汽集团等。此外，QFII也对部分个股进行了减持或退出。

类型分布：
- 银行类QFII：持股市值最大，占比47.1%（Q2为50.0%）。
- 投资公司类：占比30.7%（Q2为28.0%）。
- 政府机构投资机构类：占比18.2%（Q2为17.8%）。
持股市值前十大QFII：
- 荷兰安智银行（185.7亿元）
- 瑞士联合银行集团（145.1亿元）
- 法国巴黎银行（109.3亿元）
- 新加坡华侨银行（108.9亿元）
- 易方达资产管理(香港)有限公司（75.6亿元）
- 挪威中央银行（70.7亿元）
- 高瓴资本（69.4亿元）
- 新加坡政府投资公司（66.5亿元）
- 奥本海默基金公司（55.1亿元）
- 德意志银行（51.3亿元）

大消费行业：QFII在大消费行业配置比例高达65.86%，显示出对消费类行业的偏好。
细分行业：白酒等细分行业具有全球稀缺性，配置消费类行业符合QFII的全球资产配置策略。
行业分布：
- 食品饮料：持股市值占比26.50%
- 家电：16.60%
- 消费电子：7.83%
- 医药：9.69%
- 汽车行业：5.25%

新进十大股东的公司（按持股比例排序前20）：
- 全聚德
- 创新医疗
- *ST东海A
- 大参林
- 恩华药业
- 凤凰光学
- 聚光科技
- 涪陵电力
- 凯撒旅游
- 艾华集团
- 隆基股份
- 爱仕达
- 太极股份
- 科士达
- 中南传媒
- 宁夏建材
- 中国国贸
- 法拉电子
- 赫美集团
- 弘亚数控
继续增持的公司（按持股比例变动排序前20）：
- 栖霞建设
- 深圳机场
- 东方国信
- 大族激光
- 恒立液压
- 华润三九
- 重庆啤酒
- 新文化
- 广深铁路
- 汉得信息
- 白云机场
- 华峰超纤
- 宇通客车
- 水井坊
- 万润股份
- 阳光照明
- 华测检测
- 山东海化
- 金螳螂
继续减持的公司（按持股比例变动排序前20）：
- 鲁泰A
- 福耀玻璃
- 乐普医疗
- 信维通信
- 歌尔股份
- 燕京啤酒
- 久远银海
- 安琪酵母
- 铁龙物流
- 海螺水泥
- 双汇发展
- 奥飞娱乐
- 华泰股份
- 安徽合力
- 海康威视
- 汤臣倍健
- 广电运通
- 五粮液
- 格林美
- 华铁股份
退出十大股东的公司（按持股比例排序前20）：
- 多喜爱
- 星宇股份
- 万华化学
- 嘉事堂
- 西泵股份
- 新宙邦
- 嘉宝集团
- 平高电气
- 顺鑫农业
- 中国长城
- 雅化集团
- 盈峰环境
- 申通地铁
- 正海磁材
- 世联行
- 好想你
- 中科三环
- 电子城
- 白云山
- 冀东水泥

按持股比例排序前20：
- 南京银行（14.95%）
- 北京银行（13.64%）
- 宁波银行（13.61%）
- 栖霞建设（7.26%）
- 深圳机场（6.79%）
- 全聚德（6.18%）
- 水井坊（5.96%）
- 启明星辰（5.29%）
- 苏泊尔（4.72%）
- 重庆啤酒（4.30%）
- 省广股份（3.80%）
- 创新医疗（3.75%）
- *ST东海A（3.58%）
- 上海机场（3.54%）
- 东方国信（3.50%）
- 大参林（3.41%）
- 恩华药业（3.41%）
- 海大集团（3.18%）
- 华峰超纤（3.17%）
- 老板电器（3.09%）

按持股市值排序前20：
- 北京银行（185.72亿元）
- 贵州茅台（135.46亿元）
- 宁波银行（108.91亿元）
- 南京银行（100.29亿元）
- 美的集团（82.35亿元）
- 五粮液（46.54亿元）
- 海康威视（35.57亿元）
- 格力电器（34.72亿元）
- 恒瑞医药（26.93亿元）
- 上海机场（25.92亿元）
- 洋河股份（24.93亿元）
- 上汽集团（21.68亿元）
- 海螺水泥（19.05亿元）
- 中国国旅（14.99亿元）
- 苏泊尔（14.68亿元）
- 老板电器（12.39亿元）
- 大族激光（12.20亿元）
- 水井坊（12.19亿元）
- 深圳机场（12.09亿元）
- 青岛海尔（11.65亿元）

聚焦“超级品牌”价值股：QFII历来偏好“稀缺、绩优、具备超级品牌价值”的公司，建议继续关注此类股票。
重点公司：
- 贵州茅台
- 上汽集团
- 美的集团
- 五粮液
- 格力电器
- 伊利股份
- 洋河股份
- 比亚迪
- 海天味业
- 云南白药
- 青岛海尔
- 泸州老窖
- 双汇发展
- TCL集团
- 同仁堂
- 东阿阿胶
- 青岛啤酒
- 欧普照明
- 涪陵榨菜
- 恒顺醋业
- 三全食品