20250620-开源证券-通信行业点评报告_政策奖励游戏企业应用AI_或提升AIDC算力需求_3页_495kb

通信行业总结

核心内容

2025年6月20日，通信行业投资评级为“看好（维持）”。当前，AI技术与通信行业的深度融合成为推动行业发展的关键因素，特别是在AIDC（人工智能驱动的数据中心）产业链方面，随着政策支持和技术创新，市场需求持续增长。

政策支持与行业影响

北京市于2025年6月19日发布《关于促进北京市游戏电竞行业高质量发展的支持办法（暂行）》，提出多项激励措施，包括：

• 压缩审核周期，提升审核效率；
• 完善版权服务机制，将美术、音乐和视频等素材的著作权登记周期从22个工作日缩短至10个工作日；
• 激励技术创新应用，鼓励游戏企业采用大模型、游戏引擎、交互式流媒体等技术，提升研发效率；
• 提供最高不超过3000万元的投资奖励，以支持游戏企业进行智能化技改。

该政策有助于推动AIGC（人工智能生成内容）技术与游戏行业的深度融合，加速AI在游戏研发、运营等环节的应用落地，进一步挖掘AI推理需求。

AI赋能与算力需求

AI大模型的快速迭代使得推理性能不断提升，推理成本逐步降低，AIGC技术的实用性显著增强。AI技术在如教育、代码、游戏等领域的应用逐步扩展，带动了AI算力需求的增长。

此外，AI在在线游戏、视频通话、竞技赛事等低延时需求场景中的应用，将进一步拉动一线热点城市的AIDC资源及边缘算力资源需求，持续推动国产AI算力产业链的发展。

行业投资建议

推荐标的

• AIDC机房建设：英维克、新意网集团、宝信软件、润泽科技
• 云计算：中国移动、中国电信、中国联通
• IT侧：紫光股份、中兴通讯
• 网络侧：中际旭创、新易盛、天孚通信、盛科通信
• AI应用：广和通、移远通信、美格智能、会畅通讯

受益标的

• AIDC机房建设：光环新网、奥飞数据、大位科技、万国数据、世纪互联、数据港、科华数据、首都在线、银轮股份、同飞股份、科泰电源、潍柴重机
• 云计算：有方科技、宏景科技、云赛智联、润建股份、海南华铁、智微智能
• IT侧：寒武纪、海光信息、浪潮信息、华勤技术、欧陆通
• 网络侧：华工科技、光迅科技、仕佳光子、长光华芯、致尚科技、太辰光、锐捷网络、博创科技、瑞可达、华丰科技、网宿科技

风险提示

• 机柜上架不及预期；
• AI发展不及预期；
• 行业竞争加剧。

投资评级说明

• 买入（Buy）：预计相对强于市场表现20%以上；
• 增持（outperform）：预计相对强于市场表现5%~20%；
• 中性（Neutral）：预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
• 减持（underperform）：预计相对弱于市场表现5%以下。

行业评级：

• 看好（overweight）：预计行业超越整体市场表现；
• 中性（Neutral）：预计行业与整体市场表现基本持平；
• 看淡（underperform）：预计行业弱于整体市场表现。

估值方法与法律声明

本报告基于公开信息进行分析，但不保证其准确性或完整性。所有估值方法及模型均有其局限性，估值结果不构成任何投资建议。本报告仅供开源证券客户使用，未经授权不得复制、分发或用于其他用途。

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