计算机：贵州算力扩张超10倍，AI底座带来的重大机会_4页_495kb

行业投资评级总结

核心内容

本报告对当前行业投资评级进行分析，认为该行业强于大市，并推荐关注相关IDC厂商。主要基于AI技术进入“大模型”时代，带动算力需求快速增长，以及多项政策推动下，算力基础设施建设迎来新机遇。

主要观点

• AI大模型推动算力需求爆发：随着OpenAI发布GPT4.0，AI大模型进入快速发展阶段，参数量增加、迭代周期延长，使得算力需求大幅上升。
• 中国智能算力增长迅速：IDC预测中国智能算力规模将在2022年达到268.0EFLOPS，预计2026年将增长至1,271.4EFLOPS，年复合增长率达52.3%。
• 算力基础设施迎来建设高潮：国家推动算力网建设，多个城市启动智算中心建设，IDC厂商有望从中受益。
• GPU成为AI算力核心支撑：多家IDC厂商与GPU芯片企业达成战略合作，共同打造AI算力平台。
• 行业β效应显著：随着AI与数字经济的发展，服务器、IDC、云服务等板块将共同受益。

关键信息

行业基本情况

• 收盘点位：5536.7
• 52周最高：5536.7
• 52周最低：3303.08

政策与市场动态

• 贵州省提出算力保障基地建设规划，未来三年算力规模将扩张超10倍。
• 全国超过30个城市在建或筹建智算中心。
• 科技部推动算力网建设，打造超算与智算的算力底座。

投资建议

• 重点推荐IDC厂商，因其在AI算力需求激增背景下具备较大增长潜力。
• 推荐公司包括：
  • 首都在线：与燧原科技合作，建设新一代GPU算力平台。
  • 优刻得：与游戏巨头合作，算力储备充足。
  • 光环新网：与AWS深度绑定，AI算力消纳能力较强。
  • 铜牛信息：北京市国资委旗下算力平台唯一标的，承担数据资产登记与AI算力平台建设。
  • 奥飞数据：深度绑定互联网巨头，百度AI算力采购有望体现。

风险提示

• 行业竞争加剧
• AI技术发展不及预期
• AI应用落地不及预期
• 资本开支不及预期

重点公司盈利预测与投资评级

注：未评级公司盈利预测来自iFinD机构的一致预测。

投资评级说明

• 强于大市：预期行业相对基准指数涨幅在10%以上。
• 股票评级：买入、增持、中性、回避。
• 可转债评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

分析师声明

• 撰写报告的分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系。
• 报告基于公开信息与独立判断，不受其他部门或利益相关方影响。

免责声明

• 中邮证券具备证券投资咨询业务资格。
• 报告信息来源于公开或可靠资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告仅作为参考，不构成投资建议，中邮证券不承担由此产生的损失责任。
• 报告内容可能随市场变化而调整，未经许可不得翻版、修改、节选或复制。

公司简介

• 中邮证券：成立于2002年，注册资本50.6亿元，由中国邮政集团有限公司绝对控股。
• 经营范围涵盖证券经纪、投资咨询、基金销售、融资融券、证券资产管理等。
• 在全国多个省市设有分支机构，致力于为客户提供全方位证券服务。

中邮证券研究所联系方式

• 北京：电话 010-67017788，邮箱 yanjiusuo@cnpsec.com，地址 北京市东城区前门街道珠市口东大街17号，邮编 100050
• 深圳：电话 15800181922，邮箱 yanjiusuo@cnpsec.com，地址 深圳市福田区滨河大道9023号国通大厦二楼，邮编 518048
• 上海：电话 18717767929，邮箱 yanjiusuo@cnpsec.com，地址 上海市虹口区东大名路1080号邮储银行大厦3楼，邮编 200000