信创算力龙头，迎来“AI_和算力网络”新动能_8页_458kb

报告摘要

中科曙光（603019）作为信创算力领域的龙头企业，近期发布2022年年报，业绩符合预期，收入与利润均实现显著增长。公司正受益于AI算力和信创产业的快速发展，同时积极布局算力网络和一体化算力服务平台，为未来增长奠定坚实基础。

业绩表现良好：2022年实现营收130.08亿元，同比增长15.44%；归母净利润15.44亿元，同比增长31.27%；扣非后归母净利润11.51亿元，同比增长45.50%。
盈利能力持续改善：公司毛利率从2017年的17.41%提升至2022年的26.26%，净利率从5.19%提升至12.43%。
收入增速逐年提升：自2019年以来，公司收入增速持续上升，2019-2022年分别为5.18%、6.66%、10.23%、15.44%。
AI算力需求激增：随着大模型时代的到来，AI训练和推理对算力的需求大幅增加，华为预计2030年AI计算能力将增长500倍。
深度布局智能计算：中科曙光构建了完整的AI核心技术体系，涵盖核心部件、基础设施硬件、5A级智算中心、人工智能管理平台及软件，支持“悟道”、“紫东太初”等大模型的训练与优化。
算力网络建设加速：国务院发布《数字中国建设整体布局规划》，推动算力基础设施优化。国家超算互联网工作启动，中科曙光积极参与并建设“全国一体化算力服务平台”，整合算力、存储、网络及数据资源，提供高度协同的一体化服务。
首次覆盖给予“买入”评级：基于公司良好的增长潜力和行业地位，分析师首次覆盖中科曙光，给予“买入”评级。