20260703-东兴证券-煤炭行业_动力煤价上涨_海运费下降_10页_1mb

煤炭行业总结

核心内容概述

当前煤炭行业呈现动力煤价上涨与海运费下降并存的态势。国内动力煤价格环比上升，国际澳洲动力煤离岸价格亦同步上涨。然而，国内及国际海运费用均出现明显下滑。同时，行业面临有效需求不足和煤价波动超预期的风险。

主要观点

1. 动力煤价格走势

• 国内动力煤价环比上升：

  • 秦皇岛动力煤山西优混5500平仓价格为855.00元/吨，环比上涨2.57%。
  • 内蒙古乌海Q5500大卡动力煤车板含税价为676.00元/吨，环比上涨5.92%。
  • 山西大同南郊Q5500大卡动力煤车板含税价为750.00元/吨，环比上涨2.93%。

• 国际动力煤价环比上升：

  • 澳大利亚纽卡斯尔港NEWC动力煤离岸价格为146.70美元/吨，环比上涨10.25%。

2. 煤炭产量情况

• 全国原煤月度产量：

  • 5月原煤产量为39722万吨，环比增长3.01%，但同比下降1.50%。

• 陕晋蒙三省国有重点煤矿产量：

  • 陕西：产量2286.40万吨，环比增长1.15%，同比下降0.27%。
  • 山西：产量4613.00万吨，环比下降2.74%，但同比增长0.10%。
  • 内蒙古：产量1742.00万吨，环比下降6.95%，但同比增长13.95%。

3. 煤炭进口情况

• 煤及褐煤进口量：

  • 5月进口量为3326.00万吨，环比增长0.53%，但同比下降7.71%。

• 动力煤进口量：

  • 5月动力煤进口量为838.88万吨，环比下降10.99%，同比下降35.64%。

4. 煤炭库存与运输

• 三港铁路调入煤炭量：

  • 5月三港合计铁路调入煤炭量141.00万吨，环比下降4.18%，但同比增长1.84%。

• 三港煤炭吞吐量：

  • 吞吐量合计144.10万吨，环比增长19.36%，同比增长8.33%。

• 三港煤炭库存：

  • 截至6月24日，库存合计1433.10万吨，环比增长0.38%，同比增长8.11%。

• 锚地煤炭船舶数量：

  • 截至6月24日，三港合计锚地船舶76艘，环比下降78.95%，但同比增长2.63%。

• 六大发电集团库存情况：

  • 煤炭库存可用天数为18.60天，环比增长10.22%，同比增长6.99%。
  • 煤炭库存量为1431.50万吨，环比增长8.28%，同比增长2.70%。

5. 下游需求与发电情况

• 六大发电集团日均耗煤量：

  • 截至6月24日，日均耗煤量为76.82万吨，环比下降2.75%，同比下降4.23%。

• 全国发电量：

  • 5月发电量同比增长6.30%，达到7842.50亿千瓦时。
  • 火力发电量同比增长2.42%，达4726.30亿千瓦时，占发电总量的64.61%，同比上升2.06%。

6. 海运费走势

• 国内航线：

  • 秦皇岛到上海航线CBCFI为30.90元/吨，环比下降63.75%。
  • 秦皇岛到宁波航线CBCFI为47.00元/吨，环比下降23.62%。

• 国际航线：

  • 澳洲纽卡斯尔-中国煤炭海运费（巴拿马型）为20.50美元/吨，环比下降14.89%。
  • 印尼塔巴尼奥-中国广州煤炭CDFI程租为12.70美元/吨，环比下降5.11%。

关键信息

行业大事与报告

• 未来3-6个月行业大事：无重大事件公布。

• 相关报告汇总：

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风险提示

• 行业面临有效需求不足的风险。
• 煤价波动超预期可能对行业稳定性产生影响。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%～15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%～+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%～+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

分析师信息

• 分析师：莫文娟
• 职位：首席分析师
• 学历：博士
• 背景：2019-2020年在美国康奈尔大学从事生物质能源研究，2022年加入东兴证券，主要覆盖能源、电力及公用事业领域研究。
• 联系方式：010-66555574，mowj@dxzq.net.cn
• 执业证书编号：S1480524070001

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