20230107-华安证券-基础化工行业周报_卫星化学新材料一体化项目开工_涤纶短纤_PET_磷肥_MDI价差扩大_40页

卫星化学新材料一体化项目开工，涤纶短纤、PET、磷肥、MDI价差扩大总结

核心内容概览

本周化工板块整体涨幅为 +3.24%，排名市场第10位，表现优于上证综指及创业板指。原油价格维持高位，但近期有所波动，国际原油价格下跌，对下游化工企业成本形成压力。在行业层面，合成生物学、新材料、地产与消费链需求复苏成为主要投资主线，同时磷化工一体化企业也受到关注。

主要观点

行业趋势

• 化工行业景气度分化：2023年化工行业将继续呈现分化趋势，需求端压力逐步缓解，供给端资本开支加速落地。
• 合成生物学迎来奇点：随着碳中和政策推进，生物基材料因成本优势和性能表现，有望成为高景气赛道。
• 新材料渗透率提升：在国际形势复杂背景下，新材料国产替代进程加速，如高性能分子筛、气凝胶、负极包覆材料等。
• 地产与消费链复苏：政府释放楼市松绑信号，地产政策边际改善，消费链化工品有望受益于景气度修复。

投资建议

• 关注合成生物学：推荐凯赛生物、华恒生物等企业。
• 关注新材料：推荐中触媒、蓝晓科技、泛亚微透、晨光新材、信德新材等企业。
• 关注地产&消费链化工品：推荐卫星化学、万华化学、美瑞新材、硅宝科技等企业。
• 磷化工一体化：推荐云天化、川发龙蟒、川恒股份、新洋丰、兴发集团等企业。

行业表现

• 价格上涨产品：氟化铝（+6.25%）、二甲苯（+5.96%）、己二酸（+5.05%）、丁腈橡胶（+3.47%）、BDO（+3.13%）。
• 价格下跌产品：液氯（-200.00%）、三氯乙烯（-24.44%）、氢氟酸（-10.83%）、硫磺（-9.45%）、NYMEX天然气（-14.76%）。
• 价差扩大产品：涤纶短纤（+64.29%）、己二酸（+49.87%）、PET（+49.59%）、顺酐法BDO（+37.35%）、双酚A（+11.29%）。
• 价差缩小产品：PTA（-65.14%）、醋酸乙烯（-29.93%）、热法磷酸（-18.15%）、DMF（-12.56%）、乙烯法PVC（-0.52%）。

化工供给侧跟踪

• 新增检修：本周新增10家企业检修，涉及丁二烯、PTA、乙二醇、醋酸、聚酯切片、聚酯瓶片、合成氨等产品。
• 重启企业：本周有16家企业重启生产，预计2023年1月中上旬有8家企业重启。
• 产能变化：石化行业主要产品产能受影响，多数企业因环保、限产、检修等原因调整生产节奏。

重点行业跟踪

石油石化

• 原油：库存增加，价格有所下跌，WTI原油为72.84美元/桶，布伦特原油为77.84美元/桶。
• LNG：市场供需双弱，价格小幅下跌。

磷肥及磷化工

• 磷矿石：价格持稳，库存保持正常。
• 一铵：供应增加，价格小幅下降。
• 磷酸氢钙：供需双弱，价格小幅下跌。

聚氨酯

• 聚合MDI：供应增加，价格下降。
• 纯MDI：需求一般，价格小幅上涨。
• TDI：需求疲软，价格小幅上涨。

煤化工

• 尿素：价格上涨，需求稳定。
• 炭黑：价格下调，需求欠佳。
• 乙二醇：价格上调，需求清淡。

化纤

• PTA：价格下跌，需求一般。
• 己内酰胺：价格上涨，需求下滑。
• 粘胶短纤：价格持平，需求尚可。

农药

• 甘氨酸：价格维稳，需求疲软。
• 草甘膦：价格维稳，需求疲软。
• 氯氰菊酯：价格维稳，需求一般。

橡塑

• PE：价格维稳，需求积极。
• PP：价格维稳，供应增加。
• PA66：价格持平，需求一般。

有机硅

• 金属硅：价格下降，需求弱势。
• DMC：价格维稳，需求走弱。
• 三氯氢硅：价格下降，需求疲软。

行业重要动态

• 卫星化学子公司项目开工：浙江卫星能源有限公司年产4万吨氢气/90万吨丙烯/80万吨多碳醇/8万吨新戊二醇一体化项目开工，预计年产值15.6亿元，税收10.2亿元。
• 中石油连续重整装置成功投料：广东石化300万吨/年连续重整装置一次开车成功。
• 中煤集团与国家电投煤电整合：涉及资产数额较大，预计装机容量超过1000万千瓦。
• 陕煤集团启动煤炭分质利用项目：总投资超2000亿元，一期建设180万吨乙二醇和1500万吨煤炭分质转化项目。
• 伊朗与大连石化合作建设合成乙醇工厂：设计产能30万吨，预计3年内建成。

化工个股涨跌情况

涨幅前五

• 艾艾精工（+21.5%）
• 雅运股份（+17.1%）
• 航锦科技（+15.2%）
• 高争民爆（+15.0%）
• 天铁股份（+13.7%）

跌幅前五

• 鸿达兴业（-14.5%）
• 河化股份（-4.6%）
• 汇得科技（-4.4%）
• 至正股份（-4.0%）
• 保龄宝（-3.7%）

风险提示

• 政策扰动
• 技术扩散
• 新技术突破
• 全球知识产权争端
• 全球贸易争端
• 碳排放趋严带来的抢上产能风险
• 油价大幅下跌
• 经济大幅下滑

图表目录（简要）

• 图表1：化工子板块周涨幅排名
• 图表2：行业个股周度涨幅前十名
• 图表3：行业个股周度跌幅前十名
• 图表4：部分重点公司市场表现
• 图表5：部分行业动态
• 图表6：部分重点公司动态
• 图表7：化工行业价格周涨跌幅前十产品统计
• 图表8：化工行业价差周涨跌幅前十产品统计
• 图表9：国际原油价格（美元/桶）
• 图表10：石脑油价格及价差（美元/吨）
• 图表11：柴油价格及价差（元/吨）
• 图表12：汽油价格及价差（元/吨）
• 图表13：美国原油和成品出口数量（千桶/天）
• 图表14：美国原油和石油产品库存量（千桶）
• 图表15：OPEC、沙特阿拉伯原油产量（千桶/天）
• 图表16：美国原油产量（千桶/天）
• 图表17：NYMEX天然气价格（美元/百万英热）
• 图表18：中国LNG出厂价格全国指数（元/吨）
• 图表19：天然气国内市场均价（元/吨）
• 图表20：美国液化石油气库存量（千桶）
• 图表21：美国钻机数量（部）
• 图表22：全球钻机数量（部）
• 图表23：国内原油表观消费量（万吨）
• 图表24：我国油气开采业固定资产投资完成额累计同比（%）
• 图表25：磷肥MAP价格及价差（元/吨）
• 图表26：磷肥DAP价格及价差（元/吨）
• 图表27：热法磷酸价格及价差（元/吨）
• 图表28：磷酸二铵DAP、磷酸一铵MAP价格（元/吨）
• 图表29：黄磷价格及价差（元/吨）
• 图表30：磷酸铁价格（元/吨）
• 图表31：磷酸氢钙价格（元/吨）
• 图表32：重钙价格（元/吨）
• 图表33：纯MDI价格及价差（元/吨）
• 图表34：聚合MDI价格及价差（元/吨）
• 图表35：TDI价格及价差（元/吨）
• 图表36：环氧丙烷价格及价差（元/吨）
• 图表37：硬泡聚醚价格及价差（元/吨）
• 图表38：己二酸价格及价差（元/吨）
• 图表39：R22价格及价差（元/吨）
• 图表40：氢氟酸、三氯甲烷、萤石价格（元/吨）
• 图表41：R134A价格（元/吨）
• 图表42：六氟磷酸锂价格（元/吨）
• 图表43：气头尿素价格及价差（元/吨）
• 图表44：煤头硝酸铵价格及价差（元/吨）
• 图表45：炭黑价格走势（元/吨）
• 图表46：煤头甲醇价格及价差（元/吨）
• 图表47：萘系减水剂价格（元/吨）
• 图表48：乙二醇价格（元/吨）
• 图表49：PTA价格及价差（元/吨）
• 图表50：氨纶40D价格及价差（元/吨）
• 图表51：粘胶短纤价格及价差（元/吨）
• 图表52：粘胶长丝价格及价差（元/吨）
• 图表53：涤纶短纤价格及价差（元/吨）
• 图表54：涤纶工业丝价格及价差（元/吨）
• 图表55：草甘膦价格及与甘氨酸价差（元/吨）
• 图表56：草铵膦、百草枯价格（元/吨）
• 图表57：喹菌酯价格（元/吨）
• 图表58：氯氟菊酯价格（元/吨）
• 图表59：烧碱价格及价差（元/吨）
• 图表60：电石法PVC价格及价差（元/吨）
• 图表61：氨碱法纯碱价格及价差（元/吨）
• 图表62：联碱法纯碱价格及价差（元/吨）
• 图表63：液氯价格（元/吨）
• 图表64：三氯氢硅价格（元/吨）
• 图表65：聚乙烯、聚丙烯价格（元/吨）
• 图表66：顺丁橡胶价格及价差（元/吨）
• 图表67：天然橡胶价格（元/吨）
• 图表68：合成橡胶价格（元/吨）
• 图表69：PA66、EVA价格（元/吨）
• 图表70：POE价格（元/吨）
• 图表71：有机硅DMC价格及价差（元/吨）
• 图表72：金属硅价格（元/吨）
• 图表73：工业硅价格（元/吨）
• 图表74：107胶价格（元/吨）
• 图表75：钛白粉价格及价差（元/吨）
• 图表76：钛精矿价格（元/吨）
• 图表77：浓硫酸价格（元/吨）
• 图表78：海绵钛价格（元/吨）

总结

本周化工行业整体表现优于市场，主要受益于合成生物学、新材料及地产&消费链复苏的推动。价格和价差波动显著，部分产品因供应减少或需求上升而上涨，另一些则因需求疲软或供应增加而下跌。行业供给侧持续调整，检修和重启情况频繁，影响市场供需结构。同时，政策层面推动能源结构调整和行业整合，对行业长期发展有积极影响。建议重点关注合成生物学、新材料及磷化工一体化企业。