20230820-华安证券-基础化工行业周报_万华化学子公司TDI装置复产_黄磷_涤纶短纤价差扩大_43页_2mb

主要观点总结

• 化工行业表现：本周化工板块整体涨幅排名靠后，跌幅显著，市场分化趋势延续，推荐关注合成生物学、制冷剂、电子特气、轻烃化工、COC聚合物、钾肥、MDI和维生素B2/B6等高景气平台。

• 重要事件：万华化学子公司TDI装置复产，并观察到黄磷、涤纶短纤价差扩大。这一事件与TDI价格小幅上涨相关，也可能受下游需求恢复缓慢影响。

• 关键领域分析：

  • 合成生物学：生物基材料成本下降和“非粮”原料突破推动需求爆发，重点关注凯赛生物、华恒生物。
  • 三代制冷剂：供给端持续缩减，需求端稳定增长，建议关注巨化股份、三美股份、昊华科技。
  • 电子特气：国产替代机遇突出，建议关注金宏气体、华特气体、中船特气。
  • 轻烃化工：原料轻质化趋势强化，推荐卫星化学。
  • COC聚合物：国产进程加速，推荐阿科力。
  • MDI：行业寡头垄断，供给格局有望改善，推荐万华化学。
  • 钾肥：价格触底回升，推荐亚钾国际、盐湖股份。
  • 维生素B2/B6：库存低点后可能反转，推荐天新药业、广济药业。

• 化工产品价格动态：TDI价格上涨，草甘膦下跌，电池化学品跌幅明显。供应端停车检修增多，行业去库周期启动，短期供需失衡或推高某些产品价格。

• 行业热点：磷肥、聚氨酯、氟化工等领域供需变化，建议跟踪相关企业动态。风险包括政策扰动、油价波动和全球经济不确定性。