20230402-华安证券-基础化工行业周报_卫星化学完成α-烯烃中试_PTA_PVC价差扩大_44页_2mb

卫星化学完成α-烯烃中试，PTA、PVC价差扩大

核心内容

• 行业评级：增持
• 报告日期：2023-04-02
• 分析师：王强峰
• 主要观点：2023年化工行业将延续分化趋势，需求端压力逐步缓解，供给端行业资本开支加速落地，重点关注合成生物学、新材料、地产&消费需求复苏三大主线。

主要观点总结

1. 合成生物学迎来奇点时刻

• 在碳中和背景下，化石基材料可能面临颠覆性冲击。
• 生物基材料凭借性能和成本优势，有望开启大规模应用。
• 推荐关注凯赛生物、华恒生物等行业领先企业。

2. 新材料渗透率提升及国产替代提速

• 新材料是支撑战略性新兴产业的重要物质基础。
• 在当前复杂的国际形势下，构建自主可控的新材料产业体系是当务之急。
• 推荐关注中触媒、蓝晓科技、泛亚微透、晨光新材、信德新材等企业。

3. 地产&消费需求修复

• 政府释放楼市松绑信号，地产政策边际改善。
• 消费及地产链化工品有望受益，看好2023年景气度修复。
• 推荐关注卫星化学、万华化学、美瑞新材、硅宝科技等企业。

4. 磷化工一体化企业长期投资机会

• 建议关注三条投资主线：涨价弹性、业绩弹性、磷化工一体化。
• 推荐关注云天化、川发龙蟒、川恒股份、新洋丰、兴发集团等企业。

化工价格周度跟踪

价格上涨产品

• PTA：上涨6.73%
• WTI原油：上涨4.89%
• 萤石：上涨4.10%

价格下跌产品

• 液氯：下跌27.08%
• BDO：下跌11.36%
• 硬泡聚醚：下跌6.80%

周价差涨幅前五

1. PTA：+48.29%
2. 电石法PVC：+30.24%
3. 醋酸：+10.01%
4. 乙烯法PVC：+5.93%
5. DMF：+4.20%

周价差跌幅前五

1. 涤纶短纤：-165.55%
2. 顺酐法BDO：-105.57%
3. PET：-64.81%
4. 热法磷酸：-30.82%
5. 己二酸：-26.79%

化工供给侧跟踪

• 本周主要化工产品共有163家企业产能受影响，较上周增加8家。
• 新增停车检修17家，重启9家。
• 预计2023年4月初共有6家企业重启生产。

重点行业周度跟踪

1. 石油石化

• 原油供应减少，国际原油价格上涨。
• 建议关注中国海油、卫星化学、广汇能源。

2. 磷肥及磷化工

• 磷矿石价格小幅上涨，二铵价格稳定，一铵价格小幅下跌。
• 建议关注云天化、川发龙蟒、川恒股份。

3. 聚氨酯

• 聚合MDI、纯MDI价格小幅下跌。
• 建议关注万华化学。

4. 煤化工

• 尿素价格下调，炭黑价格下跌，乙二醇价格上涨。
• 建议关注宝丰能源、黑猫股份、华鲁恒升。

5. 化纤

• PTA、己内酰胺价格上涨，粘胶短纤价格持平。
• 建议关注华峰化学、泰和新材。

6. 农药

• 甘氨酸、草甘膦价格下跌，氯氟菊酯价格持平。
• 建议关注扬农化工、广信股份、利尔化学。

7. 橡塑

• PE、PP价格上涨，PA66价格下跌。
• 建议关注金发科技。

8. 有机硅

• 金属硅、DMC价格下跌，三氯氢硅价格持平。
• 建议关注合盛硅业、新安股份。

化工个股涨跌情况

涨幅前三公司

1. 荣盛石化：+26.3%
2. 华西股份：+24.6%
3. 晶瑞电材：+21.0%

跌幅前三公司

1. 光威复材：-14.7%
2. 安道麦A：-12.3%
3. 中国化学：-11.9%

行业重要动态

• 广东省：公布2023年重点石化项目，包括多个大型石化装置。
• 浙江省：印发生态环境保护工作要点，推进臭氧污染防治专项攻坚。
• 沙特阿美：收购荣盛石化10%股权，计划在华建设炼化一体化装置。
• 三井化学：计划于2025年7月优化TDI产能。
• 中国海油：与壳牌集团签署中海壳牌惠州三期乙烯项目初步投资协议。
• 中国石化：披露定增预案，拟募资120亿元用于清洁能源和高附加值材料。
• 星源材质：在佛山建设锂电池隔膜生产基地。
• 天禄科技：建设高分子新材料项目，投资24亿元。
• 中国石油：广西石化项目开工，总投资305亿元。
• 江西常新瑞：开工海参多糖及氟化工新材料项目，总投资3.5亿元。
• 华谊集团：钦州化工新材料一体化基地三期项目开工，投资550亿元。

行业产品涨跌情况

涨幅前五产品

1. PTA：+6.73%
2. 甲乙酮：+6.21%
3. WTI原油：+4.89%
4. 萤石：+4.10%
5. 涤纶长丝POY：+4.00%

跌幅前五产品

1. 液氯：-27.08%
2. BDO：-11.36%
3. 氟化铝：-10.83%
4. 纯吡啶：-7.94%
5. 硬泡聚醚：-6.80%

风险提示

• 政策扰动
• 技术扩散
• 新技术突破
• 全球知识产权争端
• 全球贸易争端
• 碳排放趋严带来的抢上产能风险
• 油价大幅下跌风险
• 经济大幅下滑风险