20181105-天风证券-房地产土地周报_供应增加成交下滑_土地市场降温明显_9页_1mb

房地产周报总结（2018.11.04）

核心内容

本周房地产市场呈现供应增加但成交下滑的态势，土地市场整体降温。百城土地供应和成交数据反映出市场供需矛盾加剧，政策宽松预期增强，但实际调控政策放松可能性较低。

土地供应情况

• 总供应面积：本周100城土地供应建筑面积为2639.14万平方米，环比上升33.82%，同比上升8.39%。
• 城市分布：
  • 一线城市供应面积386.96万平方米，环比上升255.13%，同比上升581.77%。
  • 二线城市供应面积1256.48万平方米，环比上升106.61%，同比上升96%。
  • 三线城市供应面积995.69万平方米，环比下降20.67%，同比下降42.68%。
• 挂牌均价：本周100城土地挂牌均价为4629元/平方米，环比上升84.72%，同比上升126.91%。
  • 一线城市挂牌均价14461元/平方米，环比上升130.12%，同比下降24%。
  • 二线城市挂牌均价4170元/平方米，环比上升17.37%，同比上升19.59%。
  • 三线城市挂牌均价1330元/平方米，环比下降23.34%，同比上升8.13%。

土地成交情况

• 总成交面积：本周100城土地成交建筑面积为2480.63万平方米，环比下降5.36%，同比下降19.5%。
• 城市分布：
  • 一线城市成交面积53.07万平方米，环比下降81.25%，同比下降14.49%。
  • 二线城市成交面积1256.42万平方米，环比上升13.01%，同比下降4.95%。
  • 三线城市成交面积1171.15万平方米，环比下降4.51%，同比下降31.01%。
• 成交均价：本周100城土地成交均价为2327元/平方米，环比上升12.42%，同比下降15.57%。
  • 一线城市成交均价11067元/平方米，环比上升83.84%，同比下降14.86%。
  • 二线城市成交均价2867元/平方米，环比上升61.7%，同比下降6.58%。
  • 三线城市成交均价1352元/平方米，环比下降5.32%，同比下降36.76%。
• 成交总价：本周100城土地成交总价为577.22亿元，环比上升6.38%，同比下降32.04%。
  • 一线城市成交总价58.73亿元，环比下降65.53%，同比下降27.2%。
  • 二线城市成交总价360.17亿元，环比上升82.73%，同比下降11.21%。
  • 三线城市成交总价158.31亿元，环比下降9.58%，同比下降56.39%。

住宅类土地情况

• 住宅供应面积：本周住宅类土地供应面积为1440.0万平方米，环比上升45.4%，同比上升27.1%。
• 住宅成交面积：本周住宅类土地成交面积为1060.95万平方米，环比上升10.17%，同比下降27.19%。
• 住宅成交均价：本周住宅类土地成交均价为3846元/平方米，环比上升1.21%，同比下降20.55%。
• 住宅成交总价：本周住宅类土地成交总价为408.06亿元，环比上升11.51%，同比下降42.16%。

投资建议

• 销售数据：10月份百强房企销售金额增速继续回落，销售绝对值走低，一二三线城市销售增速全线回落。
• 市场趋势：销售降温趋势明显，预计11-12月销售额绝对值因年底推盘增多有望略有好转，但同比数据可能仍呈下降趋势。
• 政策预期：宏观经济和房地产行业数据下滑，政策宽松预期增强，但短期内大面积放松调控政策的可能性较小，不排除政策执行尺度的变相宽松。
• 推荐房企：建议关注低估值、有业绩的龙头房企，包括招商蛇口、保利地产、万科A、融创中国、新城控股、华夏幸福、旭辉控股、荣盛发展等。

风险提示

• 市场对政策调控反应过度。
• 新房销售不及预期。
• 利率上调对市场造成压力。

总结

本周房地产市场供应增加但成交下滑，土地市场整体降温。一线城市土地供应和成交均表现强劲，但价格波动较大；二线城市供应和成交保持增长，但价格同比上涨有限；三线城市供应和成交均下滑，价格同比下跌明显。市场对政策宽松预期增强，但短期内调控政策放松可能性较小，建议关注低估值、有业绩的龙头房企。同时，需警惕市场反应过度及利率上调带来的风险。