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尿素周报总结（2025-12-19）

核心内容概述

本周尿素市场整体呈现震荡态势，UR05主力合约上涨1.63%，收于1697点，但整体减仓约32000张。技术面上，UR主力合约在20日均线附近运行，走势中性。基本面方面，尿素日产及开工率企稳，综合库存有所回落，去库趋势明显。然而，需求端农业和工业需求按需为主，复合肥和三聚氰胺开工率稳定，出口方面因内外价差较大，近期出口配额企业多完成集港，短期出口需求回落。周中印度招标消息公布对盘面有所提振，但国内尿素整体仍处于供过于求的状态。

主要观点

1. 期货行情

• UR01：最新价格为1652点，周涨跌27点，涨跌幅为1.63%。
• UR05：最新价格为1697点，周涨跌14点，涨跌幅为0.82%。
• UR09：最新价格为1678点，周涨跌-20点，涨跌幅为-1.19%。
• 主力基差：当前基差为-7，较上周有所下降，盘面接近平水。

2. 现货和库存

• UR交割品：现货价格为1690点，周变化为0。
• UR综合库存：最新库存为131.8万吨，较上周减少4.0万吨。
• UR厂家库存：最新库存为118.0万吨，较上周减少5.5万吨。
• UR港口库存：最新库存为13.8万吨，较上周增加1.5万吨。
• 仓单：最新仓单为10976张，较上周减少320张。

3. 利润情况

• 煤制固定床：最新利润为-217元/吨，周变化为30元/吨。
• 煤制气流床：最新利润为154元/吨，周变化为15元/吨。
• 天然气制：最新利润为-238元/吨，周变化为0。
• 出口利润：最新出口利润为1039元/吨，周变化为-5元/吨。

4. 生产和消费

• 产能：2025年预计产能为4906万吨，较2024年增长11.0%。
• 产量：2024年产量为3425万吨。
• 表观消费量：2024年表观消费量为3785万吨。
• 实际消费量：2024年实际消费量为3778.25万吨，消费增速为8.4%。
• 净进口量：2024年净进口量为360万吨，进口依赖度为9.5%。

关键信息

• 供需情况：尿素综合库存回落，去库形态较明显，但国内仍供过于求。
• 出口情况：出口配额企业多完成集港，短期出口需求回落，但印度招标消息提振盘面。
• 利润变化：煤制气流床利润为正，但天然气制和煤制固定床利润为负，出口利润较高。
• 技术走势：UR主力合约技术走势中性，处于20日均线附近。
• 主力持仓：大越五大指标显示，近期UR高胜率席位持仓偏空。

未来展望

本周预计UR主力合约将继续震荡，市场需关注后续出口政策及国内需求变化。同时，库存的进一步去化和利润的波动将对价格走势产生影响。

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