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报告摘要
尿素周报总结（2026-3-13）
核心内容概述
本周尿素市场整体呈现震荡偏强的走势。UR05主力合约在上个交易日上涨3.12%，收于1889元，周内减仓约15000张。技术面上，UR主力合约运行在20日均线上，走势偏多。然而，基本面显示供应端较为宽松，需求端则呈现分化态势，农业需求接近尾声，工业需求有所回升，但三聚氰胺开工率下降。同时，国内价格受政策指导影响涨幅有限，而外盘价格因地缘因素持续走强，导致出口内外价差拉大。
市场走势分析
期现走势
- UR01：最新价格为1877元，周涨幅3.09%。
- UR05：最新价格为1889元，周涨幅3.12%。
- UR09：最新价格为1912元，周涨幅3.61%。
- 主力基差：当前基差为-19，周内基差下降39。
- 现货价格：UR交割品价格为1870元，周内现货价格上升20元。
- 综合库存：当前为114.7万吨，周内下降14.2万吨。
- 厂家库存：当前为95.8万吨，周内下降14.1万吨。
- 港口库存：当前为18.9万吨，周内下降0.1万吨。
- 出口利润：当前为2011元，周内下降42元。
- 出口量：周内出口量有所变化，但具体数据未在表中体现。
供需平衡表
| 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | PP进口依赖度 | 表观消费量（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费量（万吨） | 消费增速 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2018 | 2245.5 | - | 1956.81 | 448.38 | 18.6% | 2405.19 | 23.66 | 2405.19 | - |
| 2019 | 2445.5 | 8.9% | 2240 | 487.94 | 17.9% | 2727.94 | 37.86 | 2713.74 | 12.8% |
| 2020 | 2825.5 | 15.5% | 2580.98 | 619.12 | 19.3% | 3200.1 | 37.83 | 3200.13 | 17.9% |
| 2021 | 3148.5 | 11.4% | 2927.99 | 352.41 | 10.7% | 3280.4 | 35.72 | 3282.51 | 2.6% |
| 2022 | 3413.5 | 8.4% | 2965.46 | 335.37 | 10.2% | 3300.83 | 44.62 | 3291.93 | 0.3% |
| 2023 | 3893.5 | 14.1% | 3193.59 | 293.13 | 8.4% | 3486.72 | 44.65 | 3486.69 | 5.9% |
| 2024 | 4418.5 | 13.5% | 3425 | 360 | 9.5% | 3785 | 51.4 | 3778.25 | 8.4% |
| 2025E | 4906 | 11.0% | - | - | - | - | - | - | - |
从数据可见，尿素产能持续增长，2025年预计产能将达到4906万吨，产能增速为11%。表观消费量和实际消费量在2023-2024年间有所上升，显示市场需求逐渐恢复。
关键信息总结
供应端
- 当前尿素日产和开工率处于较高水平，供应较为充足。
- 产能持续增长，2024年达到4418.5万吨，2025年预计增长至4906万吨。
需求端
- 工业需求有所恢复，复合肥开工率上升，三聚氰胺开工率下降。
- 农业阶段性需求接近尾声，综合库存有所累库。
价格与利润
- 国内价格受政策影响涨幅有限，而外盘价格因地缘因素走强。
- 出口利润周内下降42元，出口量变化未明确。
- 生产现金流与利润情况显示，煤制固定床利润为209元，周内上升61元；煤制气流床利润为322元，周内上升20元；天然气制利润为-128元，周内上升30元。
技术与持仓
- UR主力合约技术走势偏多，运行在20日均线上。
- 主力高胜率席位持仓偏空，表明市场存在一定的看跌预期。
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