20230501-国海证券-吉祥航空-603885.SH-2023年一季报点评_1Q顺利扭亏_拥抱景气周期_5页_435kb

吉祥航空2023年一季报总结

事件：吉祥航空发布2023年第一季度报告，业务恢复强劲，扭亏为盈。运输旅客达52685万人次，同比增长5469%，ASK和RPK同比提升3550%和6333%。

财务表现：营业收入4442亿元（同比增长7867%），归母净利润165亿元（同比增长709亿元）。费用控制改善，成本同比上升903亿元，利息费用增长13亿元。

投资要点：业务恢复行业领先，营收超2019年同期。景气周期开启，夏季航班量上行，盈利预测为2023-2025年营收20868亿元、27242亿元、28157亿元；归母净利润1265亿元、3452亿元、3115亿元，PE比率从31倍降至12.74倍。

风险提示：永久性亏损、疫情复发、政策变动等风险。

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