20130617-德邦证券-预计下半年机械行业进入缓慢稳健增长阶段_11页_1mb
报告摘要
机械行业周报总结
行业整体评级
- 行业评级：推荐
- 预期未来6个月行业指数将跑赢沪深300指数
核心观点
- 预计下半年机械行业进入缓慢稳健增长阶段
- 行业盈利能力较弱，整体产能过剩，资产价格较高
- 长期ROE和ROA预期较低
- 政策性机会可能成为下半年的增长看点
- 国家审批政策下放，有利于大型项目及轨道交通建设
- 城市化建设带来交通问题，地方政府形象提升可能推动相关设备需求
- 油气设备领域表现突出，固定资产投资和下游需求保持较高增速
- 油气设备新开工项目数量增速较快，预计下半年将转化为采购需求
行业走势回顾
- 上周机械行业指数下跌2.3%，跑赢沪深300指数（下跌2.7%）
- 表现较好的子行业：
- 锅炉设备：+1.9%
- 仪器仪表：+3.4%
- 表现较差的子行业：
- 工程机械：-4.6%
- 冶金矿山设备：-4.9%
- 铁路交通设备：-4.8%
- 船舶制造：-3.3%
估值情况
| 板块名称 | 市盈率(TTM,整体法)最新剔除负值 | 市盈率较上周变化 | 市净率(整体法,最新)剔除负值 | 市净率较上周变化 |
|---|---|---|---|---|
| 工程机械 | 12.59 | -4.9% | 1.58 | -4.8% |
| 矿山冶金机械 | 14.90 | -4.8% | 1.64 | -5.2% |
| 纺织服装机械 | 30.21 | -0.5% | 2.50 | -0.8% |
| 其他专用机械 | 34.44 | -0.1% | 3.11 | -0.3% |
| 锅炉设备 | 33.60 | +2.1% | 2.80 | +2.2% |
| 机床设备 | 56.73 | -0.3% | 1.97 | -0.5% |
| 起重运输设备 | 18.90 | +0.3% | 1.39 | 0.0% |
| 基础件 | 34.23 | -3.1% | 1.66 | -1.8% |
| 其他通用机械 | 30.55 | +0.1% | 2.61 | 0.0% |
| 铁路交通设备 | 15.40 | -3.3% | 1.56 | -3.1% |
| 船舶制造 | 44.47 | -2.0% | 1.67 | -2.9% |
| 沪深300 | 9.48 | -2.3% | 1.42 | -2.1% |
上下游数据及进出口情况
- 5月份全社会用电量同比增长5.13%，工业用电量增长4.7%，重工业用电量增长4.2%
- 房屋新开工面积累计同比增长1%
- 公路客运量同比增长4.6%，公路货运量同比增长12.5%
- 全国港口货运吞吐量同比增长8.7%
- 主要机械产品产量：
- 大中型拖拉机：+76.6%
- 中型拖拉机：+86.2%
- 小型拖拉机：+19.6%
- 金属切割机床：+6.6%
- 数控金属切割机床：-3.7%
- 金属成形机床：+3.7%
- 炼油、化工专用设备：+26.5%
- 泵合计产量：+9.8%
- 采矿专用设备：+5.4%
- 包装专用设备：+26.5%
- 水泥专用设备：+36.8%
- 金属集装箱：-5.8%
- 金属切削工具：+28.5%
- 气体压缩机：+21.5%
- 工业锅炉：+21.1%
- 电焊机：+53.8%
- 气动元件：+23.3%
- 锻件：+21.5%
主要新闻
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5月份新造船市场订单增多，二手船成交量下滑
- 油轮和LNG船造价稳中有跌，散货船和集装箱船造价稳中有涨
- 国内船厂新接订单环比增长85.29%
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山东拟建五大页岩气制造基地
- 页岩气第三轮探矿权招标即将启动，山东推动页岩气装备制造业发展
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上海地铁和现代有轨电车规划
- 2020年上海轨道交通通车里程将达1000公里，现代有轨电车线路约800公里，投资规模超1000亿元
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前4月机械工业生产与产品进出口情况较好
- 工业增加值同比增长9.1%，出口交货值增速由负转正
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恩格尔注塑机生产商创销售新高
- 2012-13财年销售额达9.5亿欧元，同比增长14%
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日本工业机器人企业开始转战中国市场
- 不二越、安川电机、德国KUKA等企业将在2013年在中国投产
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4月机床工具行业出口交货值实现增长
- 4月当月出口交货值38.64亿元，同比增速5.90%
- 1-4月累计出口交货值132.4亿元，同比增速2.53%
机械子行业历史走势
- 图26至图35分别展示了工程机械、矿山冶金机械、纺织服装机械、机床设备、起重运输设备、基础件、其他通用机械、铁路交通设备、船舶制造、仪器仪表等子行业的历史走势，具体数据来源于Wind和德邦证券研究所。
分析师信息
- 分析师：蔡奕
- 执业资格：S0120513030001
- 联系方式：
- 电话：8621-68761616-8563
- 邮箱：caiyi@tebon.com.cn
- 机构：德邦证券有限责任公司
- 地址：上海市福山路500号城建国际中心26楼
- 官网：http://www.tebon.com.cn
投资评级说明
- 行业评级：
- 推荐（Attractive）：预期未来6个月行业指数将跑赢沪深300指数
- 中性（In-Line）：预期未来6个月行业指数与沪深300指数持平
- 回避（Cautious）：预期未来6个月行业指数将跑输沪深300指数
- 股票评级：
- 买入（Buy）：预期未来6个月股价涨幅20%
- 增持（Outperform）：预期未来6个月股价涨幅10%-20%
- 中性（Neutral）：预期未来6个月股价涨幅-10%+10%
- 减持（Sell）：预期未来6个月股价跌幅>10%
特别声明
- 本报告信息来源于已公开资料，德邦证券不对信息的准确性及完整性作出任何保证
- 报告不构成证券买卖的出价或询价，也不对投资作出任何担保
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