20250709-上海证券-机械行业下半年投资策略_价值守正_成长出奇_12页_816kb

机械行业半年度投资策略总结

主要观点

1. 工程机械

• 国内市场：行业筑底向好，需求端电动化和政策支持加速设备更新。
• 出口市场：东南亚、非洲、中东等新兴市场需求增长，出口额同比增长12.7%，全球市占率持续提升。
• 投资建议：关注徐工机械、三一重工、中联重科、柳工等企业。

2. 半导体设备

• 产业趋势：大陆晶圆厂产能扩张，2025-2027年中国300mm晶圆厂设备投资或超1000亿美元。
• 国产替代：自主可控成为核心趋势，关键设备（如光刻机）国产化率低，替代空间大。
• 投资建议：关注中微公司、北方华创、快克智能等。

3. 工业母机

• 更新需求与国产替代驱动行业周期向上，中高档机床国产化率低。
• 政策支持：中央和地方加速税收优惠、补贴等。
• 投资建议：关注豪迈科技、纽威数控、海天精工、科德数控。

4. 传统能源设备

• 行业景气持续：美国石油库存处于低位，海外订单增长。
• 出口加速：中国油气设备公司海外订单贡献盈利提升。
• 投资建议：关注纽威股份、锡装股份、杰瑞股份、海锅股份、福斯达。

5. 新能源设备

• 可控核聚变：资本开支增长，商业化渐行渐近，技术取得突破。
• 行业提速：国内招标项目增加，推动上游零部件及设备需求。
• 投资建议：关注合锻智能、锡装股份、精达股份、国光电气、英杰电气。

核心建议

• 工程机械、半导体设备、工业母机、传统能源设备上半年建议“增持”，新型能源设备推荐“增持”。

风险提示

• 全球经济及国内经济环境不及预期；
• 政策支持力度不足；
• 行业竞争加剧及技术发展不及预期；
• 原材料价格波动和国际贸易摩擦。