20170522-开源证券-电气设备与新能源行业周报_新电改攻坚战_输配电价改革_13页_1mb

报告摘要

电气行业周总结

一、市场回顾

1.1 电气设备一周行情回顾

2017年5月15日至19日期间，市场整体止跌企稳。
上证指数收报3090.63点，微涨0.23%。
电气板块本周上涨1.93%，在28个申万一级子行业中排名第12，表现良好，跑赢大盘1.70个百分点。
沪深300指数上涨0.55%，创业板指上涨1.49%，收于1801.08点。
申万三级子行业中，其他电源设备和火电设备涨幅较大，而低压设备和综合电力设备涨幅较小。

1.2 个股表现

电气板块相关公司一周涨幅前十包括：
- 中环装备（+39.2185%）
- 北京科锐（+33.1540%）
- 安控科技（+22.6293%）
- 华光股份（+21.4634%）
- 凯发电气（+18.3802%）
- 通合科技（+15.1495%）
- 合康变频（+10.5030%）
- 太阳能（+10.3618%）
- 科华恒盛（+10.5161%）
- 大豪科技（+10.5161%）
涨幅前十的个股中，多数为新能源和智能电网相关企业。
涨跌幅前十的个股中，中能电气（-5.1643%）跌幅最大，上海电气（-2.7397%）跌幅居中。

二、行业新闻&公司动态

2.1 行业新闻

首个“陕电外送”特高压工程即将投运：榆横至潍坊1000千伏特高压输变电工程进入最后调试阶段，预计6月带电运行，将推动西部资源优势向经济优势转化，助力陕西能源产业转型升级。
“电力丝路”建设亚洲“能源高速公路”：中蒙和中巴电力项目稳步推进，推动能源互联互通，特别是促进可再生能源的规模化应用。
四川电力交易“复式竞价撮合”上线运行：采用类似股票交易的模式，实现电力购售双方“自愿申报、自主定价、集中撮合、多边成交”。
1-4月全社会用电量同比增长6.7%：二产用电增长6.9%，三产用电增长14.5%。水电发电量同比下降6.1%，火电和核电发电量分别增长7.8%和21.3%。
国务院调整电价结构，适当降低脱硫脱硝电价：推进省级电网输配电价改革，降低企业用电成本，扩大发电企业与用户直接交易规模。
四川发改委推进电力价格改革十项措施：扩大直购电量规模至500亿千瓦时，降低用户准入标准，推动市场化交易。
国家发改委、国家海洋局发布《全国海洋经济发展“十三五”规划》：强调发展海上风电，鼓励建设离岸式风电场，完善技术标准体系和用海标准。
输配电价改革试点将在6月底前完成15省市试点：改革目标是实现输配电价独立核算，严格监管中间环节，为新电改奠定基础。

2.2 公司动态

国电南瑞：获265亿元资产注入：将新增继电保护、柔性输电、电网信息通信等业务，提升其在全球能源互联网、智能电网、电动汽车充换电等领域的竞争力。
阳光电源：全球最大水上漂浮光伏电站并网：40兆瓦电力成功并入淮南电网，采用定制化设备，适应高湿度、高盐度环境，提升电站稳定性。

三、分析与判断

3.1 市场分析

电力行业在新电改背景下持续受到关注，输配电价改革是2017年重点任务之一，预计上半年实现省级电网全覆盖。
改革将有助于降低企业用电成本，提升电网企业盈利模式的透明度，为电力行业带来长期利好。
投资者应重点关注具备跨省区输配电能力的企业，如北京科锐、科陆电子等。
同时，优质发电企业也将受益于输配电价的降低，如文山电力、国电电力等。

3.2 新能源发展分析

国家政策持续支持海上风电发展，强调延伸储能装置、智能电网等配套产业，推动能源高效配置。
阳光电源等企业在新能源技术方面取得突破，水上漂浮光伏电站的成功并网展示了技术应用的前景。
随着“一带一路”建设的推进，电力互联互通和能源配置将更加高效，为相关企业带来发展机遇。

四、投资评级说明

证券投资评级：
- 买入（Buy）：相对强于市场20%以上；
- 增持（outperform）：相对强于市场5%~20%；
- 中性（Neutral）：相对市场-5%~+5%；
- 减持（underperform）：相对弱于市场5%以下。
行业投资评级：
- 看好（overweight）：行业超越整体市场；
- 中性（Neutral）：行业与整体市场基本持平；
- 看淡（underweight）：行业弱于整体市场。
本报告采用沪深300指数为基准，评级体系为相对评级，表示投资的相对比重建议。