电力设备与新能源行业专题研究：第三周期省级输配电价核定助推电改纵深化-20230519-国联证券-25页_432kb

报告摘要

2023年5月15日，国家发改委发布《关于第三监管周期省级电网输配电价及有关事项的通知》，标志着第三监管周期省级输配电价核定工作的启动，该政策将从2023年6月1日起执行，过渡期较短，对电力市场改革具有重要影响。

电价构成重新定义
第三监管周期的电价构成由上网电价、上网环节线损费用、输配电价、系统运行费用、政府性基金及附加组成。相较于第二监管周期，新增上网环节线损费用，辅助服务费用扩大为系统运行费用，电价结构更加合理。
输配电价核定体现“合理分摊”
- 分类合并：工商业用户用电容量在100千伏安及以下的执行单一制电价；100-315千伏安之间可选择单一制或两部制电价；315千伏安及以上执行两部制电价。
- 按电压等级核定：首次实现按电压等级核定输配电价，促进电力市场交易及增量配电网、微电网等发展。
- 价格合理化：不同电压等级用户的输配电价更趋合理，反映供电成本差异。
线损费用的精准传导
上网环节线损费用按实际购电电价和综合线损率计算，未来电力市场或将支持用户直接采购线损电量，实现成本精准传导，消除高压用户对低压用户的不合理补贴。
系统运行费用释放增值空间
系统运行费用单列，为灵活性资源（如抽水蓄能、新型储能、虚拟电厂、火电灵活性改造）的增值提供政策支持，提升电力系统安全运行能力。

输配电价变化：在不扣除线损的情况下，多数省份输配电价下跌，其中不满1千伏用户下跌省份较多，跌幅最大为贵州省，达21.7%。扣除线损后，低压用户输配电价上涨幅度和省份数量更明显。
两部制用户成本下降：22个省份的220kV用户容量电价下调，两部制用户输配电成本有所下降。
政策影响：电价结构调整有助于电力市场交易的推进，促进新型电力系统建设，提升电网智能化水平。

关注智能电网建设：由于输配电费用上涨，电网公司收入提升，建议关注平高电气、许继电气、中国西电、国电南瑞、思源电气、长高电新、保变电气、特变电工、中天科技、万马股份、东方电缆等企业。
分布式能源受益：低压用户输配成本上升，利好分布式能源系统减少过网电量，建议关注南网能源、南网科技等光储相关标的。
灵活性资源发展：系统运行费用单列，释放灵活性资源增值空间，建议关注南网储能、万里扬、南都电源、恒实科技、安科瑞、龙源技术等。