20230516-上海证券-第三监管周期输配电价点评_输配电价核定_工商业储能等有望受益_2页_377kb

文档总结：输配电价核定对工商业储能等领域的利好分析

核心内容

本报告分析了近期国家发改委发布的《关于第三监管周期省级电网输配电价及有关事项的通知》对电力设备行业的影响，重点指出该政策对工商业储能、用户侧节能、虚拟电厂等领域的积极影响，并提出了相关投资建议。

主要观点

电力市场化进一步推进

• 电力市场化改革继续深化，用户用电价格分类更加清晰，将大工业和一般工商业用电逐步归并为工商业用电。
• 新政策有助于输配电成本在不同用户之间的公平分摊，提升电力价格体系的合理性。

输配电价结构优化

• 新政策下，不同电压等级的输配电价有所差异，电压等级越高，输配电价越低，反映出供电成本的差异。
• 针对负荷率较高的用户（260kWh/kVA及以上），需量电价执行九折优惠，引导用户合理报装容量，避免资源浪费。

工商业储能等领域的利好

• 容量管理在工商业用户中的价值进一步凸显，负荷率达标可享受电价优惠。
• 工商业储能、用户侧节能、虚拟电厂等技术手段成为企业降低用电成本、优化资源配置的重要工具。
• 这些领域将迎来新的发展机遇，有助于提升电力系统的灵活性和效率。

关键信息

• 政策事件：发改委发布第三监管周期输配电价核定通知。
• 电价结构变化：
  • 用户用电价格分为三类：居民生活、农业生产、工商业用电（部分地方为四类）。
  • 用电容量在100千伏安及以下的用户执行单一制电价；100-315千伏安之间可选择单一制或两部制电价；315千伏安及以上执行两部制电价。
  • 需量电价九折优惠适用于月用电量达到260kWh/kVA及以上的用户。
• 电价构成：工商业用电价格由上网电价、上网环节线损费用、输配电价、系统运行费用、政府性基金及附加组成。
• 系统运行费用：包括辅助服务费用、抽水蓄能容量电费等。
• 投资建议：关注工商业储能、用户侧节能、虚拟电厂方向，重点推荐苏文电能、南网能源、安科瑞、涪陵电力等公司。
• 风险提示：下游应用不及预期、行业竞争激烈。

行业与投资评级

• 行业投资评级：增持，认为行业基本面看好，相对表现有望优于同期基准指数。
• 股票投资评级：未具体提及，但整体倾向积极，建议投资者关注相关领域。

分析师声明与免责声明

• 本报告由分析师开文明、丁亚撰写，具有证券投资咨询资格，内容基于合规信息来源，力求客观反映研究观点。
• 投资者应自行判断，不应将报告中的投资评级作为唯一决策依据。
• 报告内容仅供参考，不构成私人咨询建议，亦不承诺投资收益，不承担因使用本报告而产生的任何损失。

结论

本次输配电价核定政策是电力市场化改革的重要一步，通过优化电价结构，鼓励工商业用户提高负荷率，推动储能、节能、虚拟电厂等技术的应用，为相关企业带来新的增长机会。建议投资者关注这些领域的优质标的，同时注意行业竞争和下游应用的不确定性风险。