20170531-开源证券-电气设备与新能源行业周报_输配电价改革再下一城_核电迎来里程碑式进展_13页_1mb

文档总结

核心内容

本文档主要围绕2017年5月第4周的电气设备行业市场行情回顾、行业新闻与公司动态以及分析师的分析与判断展开，对电力行业整体表现、政策动向、新能源发展趋势、核电项目进展以及相关公司股价变动进行了系统性分析。

主要观点

1. 市场回顾

• 市场整体表现：2017年5月22日至26日期间，市场指数小幅反弹，上证指数上涨0.63%，而电气板块则下跌3.07%，在28个申万一级子行业中排名垫底，表现不佳。
• 板块分化明显：申万三级子行业中，火电设备表现较好，而电机Ⅲ、储能设备等板块跌幅较大。
• 个股表现：电气板块相关公司中，中环装备、北京科锐等个股涨幅较大，而科大智能、哈空调等个股跌幅显著。

2. 行业新闻

• 国家电网推动新能源消纳：发布通知，设立新能源投资黄色预警机制，暂停对弃风弃光比例超10%的省份风电、光伏项目接入系统意见，旨在提升新能源消纳能力。
• 发改委推进跨省跨区输电价格核定：2017年上半年完成省级电网输配电价核定，2018年将完成跨省区输电价格核定，推动电力市场化改革。
• 风电平价上网政策即将落地：国家能源局要求各地于6月30日前申报风电平价上网示范项目，目标是到2020年实现风电电价与当地燃煤发电同平台竞争。
• 光伏产业加速发展：光伏电价目标在2020年与电网销售电价相当，当前组件价格下降，行业已接近平价上网。
• 电力环保产业前景广阔：火电厂脱硫、脱硝机组占比达90%以上，超低排放改造将成为“十三五”期间节能环保企业的主要盈利点。
• 核电“华龙一号”进展显著：5月25日，“华龙一号”首堆穹顶吊装成功，标志着核电建设进入关键阶段，预计未来2-3年将是核电开工高峰期。
• 东能源转型可再生能源：以13亿欧元出售油气业务，正式转型为全可再生能源企业。

关键信息

市场表现

• 上证指数：+0.63%
• 沪深300指数：+2.25%
• 创业板指：-2.30%
• 电气板块：-3.07%，跑输大盘2.44个百分点

新能源政策

• 风电平价上网：2020年实现与燃煤发电同平台竞争，2018年有望实现风电与光伏同价。
• 光伏平价上网：2020年实现与电网销售电价相当，当前光伏电价已接近平价。
• 弃风弃光问题：仍需解决，尤其在吉林、黑龙江、新疆、甘肃等地区。

核电发展

• “华龙一号”全球首堆穹顶吊装成功，是国家核电走出去的重要标志。
• 预计2020年运行核电装机达5800万千瓦，建设装机达3000万千瓦以上。
• 中核集团已具备国际化经营条件，拥有“华龙一号”和“玲珑一号”两种核电技术。

电力环保

• 火电厂环保技术已取得显著进展，脱硫、脱硝机组占比达90%以上。
• 超低排放改造是“十三五”期间节能环保企业的主要赢利点，市场空间预计达550亿~915亿元。

公司动态

• 国电电力：挂牌转让黑龙江金湾水利水电公司100%股权，转让价格为1.5亿元。
• 电气板块个股：中环装备、北京科锐等个股涨幅显著；科大智能、哈空调等个股跌幅较大。

投资建议

个股推荐

• 关注跨省区输配电企业：如北京科锐、科陆电子等，受益于输配电价改革。
• 关注优质发电企业：如文山电力、国电电力等，受益于电价下降和成本优化。
• 关注自主核电技术企业：如中国核电、中核科技、中国核建、东方电气等，受益于核电发展和“一带一路”战略。

行业建议

• 看好电力行业：随着新能源政策推进和电力市场化改革，电力行业长期发展前景良好。
• 中性评级：当前电气板块表现不佳，但未来随着政策落地和行业整合，仍有投资价值。
• 谨慎关注新能源：虽然风电、光伏平价上网目标明确，但受制于技术、市场和政策执行等多方面因素，仍需保持谨慎。

投资评级说明

• 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上；
• 增持（outperform）：相对强于市场表现5%~20%；
• 中性（Neutral）：相对市场表现-5%~+5%；
• 减持（underperform）：相对弱于市场表现5%以下。

本报告以沪深300指数为基准，仅供参考，不构成投资建议。