20241031-开源证券-九州通-600998.SH-公司信息更新报告_2024Q3经营业绩改善_万店加盟提前完成年度目标_4页_873kb

九州通公司（600998SH）投资分析总结

九州通股票维持“买入”评级，基于2024年前三季度经营业绩改善及“三新两化”战略推进。当前股价514元，总市值约25918亿元。

公司Q1-Q3营收同比-0.82%，但剔除季节性疾病因素，收入增长0.70%，净利润同比增长10.16%，显示稳健恢复。毛利率保持在7.96%，净利率1.56%，费用控制良好。

核心业务中，总代品牌推广（含药械）销售收入增长显著，剔除影响后增速达30.14%。万店加盟计划提前达成年度目标，截至Q3已覆盖26,703家门店，预计年底达3万家，带动销售额大幅增加。

分析师预测未来三年净利润持续增长：2024年244.5亿元，2026年319.4亿元，对应PE分别为106倍、93倍和81倍，支持买入观点。

风险因素包括政策变化、销售不及预期及CSO业务拓展缓慢。

关键词: 药业生物、医药商业、业绩改善、战略增长、买入评级