商业贸易行业10月美妆珠宝电商数据跟踪：美妆国际品牌表现优于国内，珠宝港资品牌集体高增-20211108-万联证券-16页_1mb

美妆与珠宝行业10月电商数据跟踪总结

核心内容概述

2021年10月，淘系平台美妆与珠宝行业数据呈现分化趋势。美妆行业整体表现不佳，成交额为127亿元，同比下降31%，其中护肤类同比下降28%，彩妆类同比下降38%。珠宝行业则相对稳定，成交额为45亿元，同比增长1%。尽管美妆整体下滑，但部分国内品牌表现较好，而港资品牌在珠宝行业表现突出。

主要观点

• 美妆行业：

  • 国际品牌整体表现优于国内品牌，其中欧莱雅旗下兰蔻、HR、阿玛尼等品牌增速显著，而雅诗兰黛、宝洁旗下部分品牌如SK-II、OLAY也有较好表现。
  • 国内品牌中，珀莱雅、佰草集、薇诺娜表现相对较好，而部分品牌如彩棠、水羊股份旗下多个品牌出现下滑。
  • 颜值经济推动美妆珠宝需求增长，行业仍保持高景气度，维持“强于大市”投资评级。

• 珠宝行业：

  • 港资品牌表现优于内资和外资品牌，其中周生生、周大福、六福珠宝、谢瑞麟等品牌增速亮眼。
  • 内资品牌如中国黄金、明牌珠宝、周大生也有较好增长。
  • 外资品牌中，卡地亚表现相对较好，而蒂芙尼、潘多拉、施华洛世奇等品牌出现下滑。

关键信息

美妆行业数据

• 淘系平台美妆成交额：127亿元，同比-31%，环比-22%。
• 护肤类：同比-28%，环比-22%。
• 彩妆类：同比-38%，环比-21%。
• 国际品牌表现：
  • 兰蔻：同比+184%，环比-77%。
  • HR：同比+160%，环比-6%。
  • 阿玛尼：同比+45%，环比-21%。
  • YSL：同比-35%，环比-41%。
  • 雅诗兰黛：同比+646%，环比+129%。
  • 海蓝之谜：同比+93%，环比+26%。
  • MAC：同比+36%，环比-24%。
  • SK-II：同比+325%，环比-7%。
  • OLAY：同比+57%，环比-40%。
• 国内品牌表现：
  • 珀莱雅：同比+23%，环比-31%。
  • 佰草集：同比+46%，环比+4%。
  • 薇诺娜：同比+372%，环比+0%。
  • 韩束、一叶子等品牌出现下滑。

珠宝行业数据

• 淘系平台珠宝饰品成交额：45亿元，同比+1%，环比-11%。
• 黄金珠宝：同比-6%，环比-16%。
• 饰品：同比+8%，环比-6%。
• 港资品牌表现：
  • 周生生：同比+129%，环比+60%。
  • 周大福：同比+59%，环比+58%。
  • 六福珠宝：同比+36%，环比+36%。
  • 谢瑞麟：同比+36%，环比+36%。
• 内资品牌表现：
  • 中国黄金：同比+789%，环比+5%。
  • 明牌珠宝：同比+43%，环比+1%。
  • 周大生：同比+42%，环比+42%。
• 外资品牌表现：
  • 卡地亚：同比+55%，环比-28%。

投资建议

• 美妆行业：建议关注龙头公司，如珀莱雅、佰草集、薇诺娜等。
• 珠宝行业：建议关注港资品牌，如周生生、周大福，以及内资品牌如中国黄金、明牌珠宝、周大生。

风险提示

• 淘数据统计存在误差或不完整的风险。
• 疫情复燃可能影响消费意愿。
• 市场竞争加剧可能对行业增长造成压力。

行业与公司投资评级

• 行业投资评级：强于大市，预计未来6个月内行业指数涨幅超过10%。
• 公司投资评级：
  • 买入：公司相对大盘涨幅超过15%。
  • 增持：公司相对大盘涨幅在5%至15%之间。
  • 观望：公司相对大盘涨幅在-5%至5%之间。
  • 卖出：公司相对大盘跌幅超过5%。

附注

• 报告数据来源为淘系平台及万联证券研究所。
• 淘系全网包括淘宝、天猫、天猫超市、天猫国际的加总数据。
• 成交额不包括拍下未支付的金额。