20211208-万联证券-11月美妆珠宝电商数据跟踪_美妆国内品牌整体表现优于国际品牌_珠宝内资品牌维持高增_16页_2mb

美妆与珠宝行业11月电商数据跟踪总结

核心内容

2021年11月，淘系平台美妆与珠宝行业整体表现良好，美妆行业成交额为667亿元，同比增长10%，环比增长426%。珠宝饰品成交额为99亿元，同比增长4%，环比增长118%。美妆与珠宝成交额的提升主要得益于均价的大幅上涨，美妆行业均价同比上涨23%，珠宝行业均价同比上涨98%。

主要观点

• 美妆行业表现：护肤类成交额同比增长16%，环比增长497%；彩妆类成交额同比下降10%，环比增长249%。护肤类表现优于彩妆类。
• 国内品牌优于国际品牌：国内上市公司品牌如珀莱雅、彩棠、恋火、毛戈平、薇诺娜和夸迪表现突出，其中彩棠、恋火等品牌增长显著，而部分国际品牌如雅诗兰黛旗下TF、MAC出现负增长。
• 珠宝行业表现：黄金珠宝成交额同比增长23%，环比增长163%；饰品成交额同比下降19%，环比增长36%。内资品牌整体表现优于外资与港资品牌，其中周大生、design circles、老庙等品牌增长显著。
• 投资建议：行业维持“强于大市”投资评级，建议关注美妆与珠宝优质标的。

关键信息

美妆行业数据

• 总体数据：成交额667亿元，同比增长10%，环比增长426%；销量同比下降11%，均价同比增长23%。
• 护肤类数据：成交额同比增长16%，环比增长497%；销量同比下降11%，均价同比增长23%。
• 彩妆类数据：成交额同比下降10%，环比增长249%；销量同比增长13%，均价同比增长24%。
• 重点品牌表现：
  • 国际品牌：欧莱雅旗下HR、YSL增长显著，兰蔻、阿玛尼、雅诗兰黛旗下TF、MAC负增长。
  • 国内上市公司品牌：珀莱雅、彩棠、薇诺娜、毛戈平等品牌增长明显。
  • 国内非上市公司品牌：林清轩、夸迪、米蓓尔等表现较好。

珠宝行业数据

• 总体数据：成交额99亿元，同比增长4%，环比增长118%；销量同比下降48%，均价同比增长98%。
• 黄金珠宝数据：成交额同比增长23%，环比增长163%；销量同比增长24%，均价同比增长24%。
• 饰品数据：成交额同比下降19%，环比增长36%；销量同比下降48%，均价同比增长98%。
• 重点品牌表现：
  • 内资品牌：周大生、design circles、老庙、莱百等品牌增长显著。
  • 港资品牌：谢瑞麟增长最高，六福珠宝、周大福、周生生表现稳健。
  • 外资品牌：卡地亚表现较好，潘多拉、施华洛世奇等品牌负增长。

风险提示

• 淘数据统计可能存在误差或不完整。
• 疫情复燃可能影响消费需求。
• 市场竞争加剧可能影响行业增长。

投资评级

• 行业投资评级：维持“强于大市”。
• 公司投资评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅10%以上。

总结

美妆与珠宝行业在2021年11月表现出强劲的增长态势，其中美妆行业以均价上涨为主要驱动力，而珠宝行业则以内资品牌表现突出为主要特点。国内品牌在整体表现上优于国际品牌，尤其是护肤类和黄金珠宝类，增长显著。建议投资者关注行业内表现优异的优质标的，同时注意潜在的风险因素，如数据统计误差、疫情复燃和市场竞争加剧等。