20260621-国盛证券有限责任公司-电力行业月报_5月全社会用电增速6.9_水电_光伏出力高增_9页_982kb

报告摘要

电力行业分析总结

核心内容

2026年5月全社会用电量同比增长6.9%，1-5月累计用电量同比增长5.7%。用电需求端呈现二产持续修复、居民用电提前进入迎峰度夏节奏的特点。具体来看，第一产业用电量同比增长5.0%，第二产业用电量同比增长6.0%，其中高技术装备制造业用电量增长显著，达到12.2%。第三产业用电量同比增长9.7%，其中充换电服务业和互联网数据服务用电量增速分别为59.9%和45.4%。城乡居民生活用电量同比增长7.5%。

在供给端，5月规上工业发电量同比增长4.2%，1-5月累计发电量同比增长3.6%。其中，火电增速放缓至2.1%，而水电、太阳能发电增速加快，分别增长13.0%和12.1%。核电和风电由降转增，分别增长5.0%和0.5%。

主要观点

用电量增长：5月全社会用电量同比增长6.9%，显示电力需求稳步回升。
行业结构变化：第二产业用电持续修复，高技术装备制造业用电增速显著；第三产业用电量增长较快，充换电服务和互联网数据服务用电量增速突出。
发电结构优化：水电、太阳能发电增速加快，表明清洁能源占比提升；核电、风电由降转增，显示新能源发电能力增强。
火电转型：火电增速放缓，但部分火电企业因调节价值凸显和红利化受到关注。

关键信息

用电量分析

5月全社会用电量：8671亿千瓦时，同比增长6.9%。
1-5月全社会用电量累计：42018亿千瓦时，同比增长5.7%。
第一产业用电量：124亿千瓦时，同比增长5.0%。
第二产业用电量：5753亿千瓦时，同比增长6.0%；工业用电量5703亿千瓦时，同比增长6.2%；高技术装备制造业用电量1091亿千瓦时，同比增长12.2%。
第三产业用电量：1704亿千瓦时，同比增长9.7%；充换电服务业用电量149亿千瓦时，同比增长59.9%；互联网数据服务用电量90亿千瓦时，同比增长45.4%。
城乡居民生活用电量：1090亿千瓦时，同比增长7.5%。